https://www.news1.kr/articles/4971081

1. 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리 ‘착륙 불가’ 결정을 내리고 통화 긴축을 강화할 수 있다
2. 연준에서 3월달에 빅스텝(50bp 금리이상)을 밟을 가능성이 높아졌다
3. 한국은행도 금리인상 압력을 받고 있다
4. 외환시장도 이에 따라 불안정해지고 있다

지금 경제상황은 인플레이션보다는 경기침체를 더 걱정해야 하는 상황입니다. 미국이나 중국 뿐 아니라 대부분의 선진국들이 모두 그렇습니다. 각국 중앙은행이 인플레이션을 걱정하는 이유 또한, 인플레이션 때문에 경기침체에 대응을 못하게 될까봐 그러는것이지 인플레이션 자체가 무서워서라고 보기는 어렵습니다.

그런 상황에서 연준이 기준금리를 더 올릴 수도 있다는 가능성이 주는 공포가 시장에 만연하고 있습니다. 10년물 국채금리가 4.0%를 넘기더라도 하등 이상하지 않은게 요즘의 분위기입니다. 이게 의미하는 건 앞으로 미국과 세계경제가 버티기 어려운 수준까지 시장금리가 올라갈 수 있다는겁니다. 물론, 시장이 이를 버티는게 어렵기에 일시적일테지만 우리가 미처 예상하지 못했던 수준까지 시장금리가 올라간다면 시장의 분위기는 순식간에 지금과 정반대로 달라지게 될겁니다.

지금은 시장금리가 올라가면 주식이 떨어지고, 금리가 내려가면 주식이 반등합니다. 연준의 양적긴축에 대한 공포가 새겨져 있기 때문입니다. 하지만, 시장이 버티기 어려울 정도까지 금리가 오르는데 기준금리를 내리지 않고 계속 유지시키는 상황에서는 경제가 버틸 수 없습니다. 경기침체는 지금 시장이 예상하는 것보다 훨씬 빠르게, 그리고 크게 다가올 것입니다.

작년 미국채 10년물 금리의 고점인 4.25%를 넘어서게 된다면 그 때부터 미국채 장기물의 분할매수는 큰 투자기회를 줄 수 있다고 봅니다.

지금 당장은 작년에 맹위를 떨쳤던 인플레이션 때문에 경기침체보다 인플레이션에 대해 걱정하는 말들이 많습니다. 하지만, 다른 나라는 몰라도 미국은 성실히 양적긴축을 단행하고 있으며 여러가지 정책들을 동원해서 인플레이션에 효과적으로 대응하고 있는 중입니다. 인플레이션과 달러가치하락 때문에 국채가 휴지가 되버릴 가능성은 전혀 없다는 뜻이지요. 그런 상황에서 공포에 의해 시장금리가 올라간다면 큰 기회가 될 수 있을겁니다.