자산연평균수익률석유34.7%금31.6%동전용 금속27.7%은23.7%도자기21.6%다이아몬드15.3%농지14.0%주택10%물가지수 및 단기채권7.7%채권6.6%주식6.1%1970년에서 1979년까지 각 자산들의 연평균수익률 1970년대 미국은 인플레이션의 시대였습니다. 물가지수는 연평균 7.7%로 오르고, 달러가치는 계속 평가절하되면서 각종 자산의 가격이 제각각 오르던 시기였고, 당시에 어떤 자산의 수익률이 좋았는가를 통계를 내보면 위와 같습니다. 당연히 석유가 가장 좋은 수익률을 올렸고, 이에 못지 않게 다양한 원자재가 높은 수익률을 올리던 시기였습니다. 여기서 생각해볼 건 연평균 수익률에서 물가지수를 …
[카테고리:] 투자
SVB파산의 의미
SVB파산을 전후해서 시장의 움직임에 걱정이 많으신 분들이 있으실거 같아서 글을 하나 올려봅니다. SVB 파산이슈가 진행되는 과정에서 미국채 장기물 금리가 엄청나게 떨어졌습니다. 보통은 금리가 올라가면서 주가가 떨어졌는데, 이번에는 금리가 떨어지면서 주가가 떨어져서 놀라는 분들이 많은것 같습니다. 당연히 많은 분들이 과거 리먼 브라더스 파산 때를 연상할겁니다. 일단 이게 금융위기로 곧바로 이어지지는 않을겁니다. 2008년 금융위기는 한개의 요인만으로 벌어진 …
가격의 움직임에 현혹되지 말아야 하는 이유
https://youtube.com/watch?v=XRJd_Jyq7YE&si=EnSIkaIECMiOmarE 2020년 3월 기간동안 벌어졌던 미국채 수익률 발작사태가 주는 교훈 2020년 3월 코로나 위기로 미국의 경제는 계속 무너져내렸고, 주식, 부동산, 정크본드(고위험 회사채)같은 위험자산은 바닥을 모르고 침몰하고 있었습니다. 그 때 가격이 오르던 건 변동성지수(VIX지수) 연동 ETF와 국채밖에 없었죠. 당연한 현상이었죠. 그런데, 어느 순간 있을 수 없는 일, 상상하기 어려운 일이 벌어집니다. 난데없이 미국채금리가 갑자기 올라가기 시작한거죠. …
피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(5)
<월스트리트의 바보들> 피터 데로스도 소형주로 뛰어난 실적을 올렸다. 데로스는 하버드 법학대학원 출신으로 주식에 대해 주체할 수 없는 열정을 지닌 인물이다. 그가 성공을 거둔 비결은 경영대학원을 다니지 않았다는 점이다. 그는 쓸데없는 것을 배우지 않았으므로, 잊으려고 애쓸 필요도 없었다. 단연 가장 위대한 투자가 워런 버핏은 나와 같은 방식으로 기회를 탐색하는 인물이다. 다만 그는 기회를 발견하면 회사를 통째로 …
어제 파월의장의 발언 이후,,,
많은 이들은 파월 의장이 기준금리 50bp 인상가능성에 주식시장이 떨어진 걸 바라보며 걱정합니다만, 저는 오히려 미국채 10년물과 30년물 금리가 떨어진 게 더 눈에 띕니다. 당장 어제 하루의 변동에서 큰 의미를 찾기에는 금리하락의 폭도 작고 하루 정도의 변동은 일시적일 수 있기에 며칠 더 지켜봐야겠지만, WTI 원유가격도 4% 넘게 떨어졌습니다. 기준금리를 시장의 기대보다 더 올릴 수 있다는 발언에 …
투자자가 읽는 순자 “권학”편
내 일찍이 온종일 생각만 해보았으나 잠깐이라도 공부하는 것만 같지 못했다. 내 일찍이 발돋음하여 멀리 바라보았으나 높은 곳에 올라 널리 봄만 같지 못했다. 군자는 나면서 다른 사람들과 다를 것이 없지만 바깥 사물을 잘 빌려쓴다. 좋은 말이라도 한 번 뜀에 열 걸음을 넘을 수 없으나 둔한 말이라도 힘써 열흘을 달리면 천리를 갈 수 있으니 성공은 멈추지 않는 …
채권투자의 황금타이밍이 다가오고 있습니다.
https://www.news1.kr/articles/4971081 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리 '착륙 불가' 결정을 내리고 통화 긴축을 강화할 수 있다 연준에서 3월달에 빅스텝(50bp 금리이상)을 밟을 가능성이 높아졌다 한국은행도 금리인상 압력을 받고 있다 외환시장도 이에 따라 불안정해지고 있다 지금 경제상황은 인플레이션보다는 경기침체를 더 걱정해야 하는 상황입니다. 미국이나 중국 뿐 아니라 대부분의 선진국들이 모두 그렇습니다. 각국 중앙은행이 인플레이션을 걱정하는 이유 또한, 인플레이션 때문에 …
최종학교수가 요약해준 워렌 버핏의 기업관
EBITA를 의사결정 목적으로 사용하는 것은 문제점이 많다. 단기이익이나 성장률 예측치를 발표하고, 이 예측치를 달생하기 위해 무리한 단기 의사결정을 하는 것은 장기발전에 좋지 않다. 차라리 단기예측치를 발표하지 말아야 한다. 과거에 경영자가 발표한 예측치나 애널리스트들이 발표한 예측치를 달성했다고 자랑하는 경영자들은 이런 행위를 하지 말아야 한다. 퇴직급여ㅂ채나 연금부채를 추정할 때 보수적인 가정을 사용해야 한다. 단순하고 이해하기 쉬운 설명을 …
피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(4)
-마젤란 펀드의 성공비결- 피터 린치의 마젤란펀드도 놓쳐버린 10루타 종목이 성공했던 종목보다 압도적으로 많았습니다. 단순히 놓친것보다 더 안타까운 사례들도 많았습니다. 유망한 기회를 놓쳐버린걸로 치자면 피터 린치도 누구 못지 않은 전문가입니다. 하지만, 텐베거 모두들 발굴해야 하는건 아닙니다. 개인투자자의 소규모 포트폴리오 중에서라면 그 중에 단 하나만 찾아내도 됩니다. 친숙한 기업에 투자할 때의 장점은 스타킹을 신거나 커피를 마셔보는 것만으로도 …
피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(3)
텐베거 투자는 불가능하지 않다. 엉뚱한 저가주만 10루타를 칠 수 있는게 아니다. 합리적인 투자자들도 잘 알려진 종목들로 10루타를 낼 수 있다. 누가 들어도 다 아는 기업들, 이를테면 던킨 도너츠, 월마트, 토이저러스, 스톱 앤드 숍, 스바루 같은 종목에 투자해도 10루타를 칠 수 있었다. 스바루 - 1977년 2달러에 주식을 매입, 1986(10년 후) 312달러에 매도, 156루타 던킨 도너츠 - …
수면제의 까리한 시선 