채권에서 장단기 금리 역전(inversion)은 장기금리보다 단기금리가 더 높은 현상을 말합니다. 그러한 역전이 해소되어 장기금리가 다시 단기금리보다 높아지는 것은 스티프닝(steepening)이라 합니다. 그런데, 단기금리가 떨어져서 장단기 금리차가 떨어진다면 이는 채권 투자자들에게는 매우 즐거운 이벤트이기 때무에 가격이 쳐오른다 하여 불 스티프닝(bull steepening)이라 부르고, 반대로 장기채 금리가 올라가서 역전이 깨지면, 채권 투자자들에게 참담한 상황이므로 베어 스티프닝(bear steepening) 이라 합니다. …
마침내 꺽이는 심리
요 며칠간 피치사의 미국 신용등급하향 등의 영향으로 미국채 장기물 금리가 미친듯이 상승했습니다. 그런 미국채 금리의 상승이 잦아들면서, 현재 미국채 10년물의 금리는 고점대비 4%나 하락한 상태입니다. 그러면, 이렇게 국채금리가 한숨을 돌렸으니 주식도 어느정도 회복하는게 이치에 맞을거 같은데, 왠걸,,, 오히려 하락했으며, S&P500 VIX지수는 상승을 계속합니다. 미국 주식시장의 투자심리가 완전히 꺽이는 조짐입니다. 아니나 다를까, 전문가라 불리는 사람들이 하나둘 …
중농주의(from 자유시장)
중농주의 - 위키백과 18세기 계몽주의 시대 프랑스에서 발생한 경제이론이다. 중농주의에 따르면 국가의 부는 오로지 농업의 가치에 의해 발생하며, 농산물의 가격은 높게 책정되어야 한다. 중농주의는 18세기 하반기에 크게 유행했으며, 체계적으로 수립된 최초의 경제이론으로 평가받는다. 중농주의의 영수는 케네(1694 ~ 1774)와 튀르고 남작(1727 ~ 1781)이었다. 스미스가 《국부론》을 출판하여 최초의 근대적 경제학파인 고전경제학을 창시한 것이 1776년이므로, 중농주의는 최후의 전근대적 …
어제 미국시장 움직임의 의미
어제 S&P500 지수와 나스닥이 꽤 크게 하락했습니다. 변동성지표인 VIX는 10% 넘게 상승했지요. 가장 큰 이유는 피치사의 미국 신용등급 강등에 있습니다만, 저는 해당 이슈 하나만으로 생긴 변동성은 아니라고 봅니다. 6월30일부터 약 일주일에 한번씩 주기적으로 변동성이 높아졌다 대세상승의 분위기에 곧바로 잠잠해지는 일이 반복되었고, 어제의 변동은 그러한 변동의 주기에 맞춰져서 예상하지 못했던 이슈가 겹쳐져서 생긴 것으로 보입니다. 그러한 …
모든 것이 미래로 밀려나고 있다
Oaktreecapital insight - performing-credit-quarterly-2q2023 하워드 막스가 운용하는 오크트리캐피털에서 최근 시장상황에 대한 글을 올렸습니다. 최근의 혼란한 시장상황을 폐부를 찌르는 문장으로 요약 분석하고 있어 소개해봅니다. 미국 경제는 하나의 줄거리를 따르기를 거부합니다.지난 6개월 동안 국내 총생산은 성장한 반면 국내 총소득은 감소했습니다. 노동 시장은 강력한 속도로 일자리를 늘렸지만 평균 근로 시간은 감소했습니다. 주요 지표들은 종종 뒤처진 상대와 의견을 달리했습니다.이러한 …
쎄한 느낌
https://youtu.be/xevPKBOlLhk 유투브 설명왕_테이버 2023년8월1일 영상 “쎄한데,,” 느낌적인 느낌만 그런게 아니라 영상 내용처럼 상승장 마지막에 오른다고 하는 증권주와 지주사들까지 오르는 현상은 정말 싸한 느낌을 들게 하는 상황이라고 봅니다. 영상에서 정말로 “쎄한” 느낌을 주는 장면이 있어서 캡쳐해봤습니다. 같은 영상 5분58초 부분 캡쳐 하지만, 이렇게 쎄한 일말의 불안감 만으로 시장이 하락장으로 돌아서는 건 아닙니다. 캡쳐한 영상에서도 언급하고 있지만 …
시진핑과 에르도안의 차이
https://youtu.be/kWZb42579Hw 유투브 삼프로tv 언더스탠딩, 2023년7월30일 영상 내용요약 현재 중국의 경기지표들이 좋아지는 건 본격적인 회복신호가 아니다. 중국정부가 경기를 부양하지 않는게 아니라 못하는 것에 가깝다. 수출도 수입을 해갈 나라들의 수입여력이 있어야 가능하며, 건설부양도 수확체감 상황이다. 다리가 없던 곳에 다리를 하나 놓으면 좋지만, 다리가 이미 있는 곳에 다시 다리를 추가하는건 투입자본 대비 효과가 미미하다. 내수는 코로나 3년기간 동안 …
주식은 결국 멘탈게임이다 – from 테이버
https://youtu.be/Gj8RJne46aM 유투브 설명왕테이버 2023년 5월13일 영 주식시장의 세가지 금기사항이 욕심, 만족, 과대평가라는 주장에 흥미를 느낍니다. 특이한 게 첫번째와 두번째의 욕심과 만족은 서로 반대되는 행동일것 같으면서도 투자를 하보면 두가지 어리석은 행동이 동시에 발현되는 묘한 경우들도 많다는 게 재미있습니다. 마찬가지로 원칙대로 투자하라는 좋은 격언도 내가 하고 있는 무언가 또는 나 자신의 실력을 과대평가하지 말라는 세번째의 금기와 함께 …
생각과 주관의 울타리를 벗어난 세상
https://youtu.be/-ZaQzCCqSgk 사람은 누구나 자기만의 생각이 있습니다. 그리고, 자신의 생각과 다른 이의 생각을 서로 알고 공감하며 더 나은 결론을 내기 위해 소통을 합니다. 하지만, 사람과 사람의 소통은 언제나 한계가 있습니다. 궁극적으로는 자신의 생각을 진정으로 바꿀만한 타인의 생각은 거의 존재하지 않고, 서로의 생각이 옳다 다투다가 관계가 틀어지거나 싸움이 일어나고, 비슷한 생각을 가진 이들끼리만 뭉치며 진정한 공감은 나오기 …
골디락스는 도래할 수 있는가
2023년7월28일 오전 7시 시장상황, 인베스팅닷컴 어제 미국 주식시장의 움직임은 큰 의미가 있다고 봅니다. 미국 주요기업들의 실적이 컨센을 상회하며 잘 나왔습니다. 파월 의장이 예상을 뛰어넘는 강성 발언을 하지 않았습니다. 앞으로의 금리인상 가능성은 향후 나올 데이터에 달려있다. 지금 당장은 정해진 게 없다. 주식시장이 시작할 때만 해도 분위기가 좋았습니다. 경기지표들도 잘나오고, 취업상황도 여전히 양호한데다 연준의 태도도 매파적이지 않아 …
수면제의 까리한 시선 