https://youtu.be/phQj3SLWITM 2022년1월10일 강영현의 주도주클럽 영상 오래 전 영상인데, 이제야 보게 됬네요. 주린이 애지중지 프로젝트라는 일련의 영상들 중 하나인데, 다른 영상들도 꼼꼼이 시정해봐야겠습니다. 주식 초보 뿐 아니라 모든 주식투자자들이 잊으면 안되는 중요한 내용들이 들어있다고 생각되기에 나중에라도 내용들을 곱씹어보면서 복습하는 차원에서 글로 풀어볼 생각입니다.
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피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(5)
<월스트리트의 똑똑한 바보들> 당신은 기관처럼 투자할 필요가 없다. 만일 기관처럼 투자한다면 기관처럼 실적이 나올 수밖에 없는데, 이는 대부분 좋은 실적이 아니다. 그렇다고 아마추어처럼 생각하려고 애쓸 필요도 없다. 당신은 이미 아마추어이기 때문이다. 월스트리트에서 통용되는 사고방식에서 벗어나는 순간, 10루타가 가능해진다. 당신이 투자할 때, 플린트 같은 사람이 주변을 어슬렁거리며 분기실적에 대해 비판하는 일도 없을 것이고, IBM 대신 에이전시 …
필립스곡선의 본래 의미
https://www.investing.com/analysis/the-phillips-curve-is-still-working-just-fine-200636975#comments 인베스팅닷컴에 올라온 Michael Ashton의 기고문입니다. 많은 사람들에게 잘못 알려진 필립스곡선의 원래 의미에 대해 환기하는 내용입니다만, 우리가 어떤 정보들을 받아들일 때 취해야 하는 태도에 대해 많은 시사점을 보여주는 문헌이라 소개합니다. 필립스곡선을 검색하면 거의 백이면 백 “인플레이션과 실업율의 역의 상관관계”를 기술하는 수식이라고들 말합니다. 그리고, 그런 상관관계가 이미 깨진 지 오래이고 지금은 잘 들어맞지 않는 원칙이라고 설명하지요. …
어제 미국시장의 관찰
한국시간 2023년4월4일 오전8시 어제 OPEC plus의 감산소식으로 유가가 크게 올랐습니다. 드디어 WTI유가선물이 80달러를 넘어섰습니다. 사실, 이러한 감산합의가 실제 감산으로 이어질 가능성이 희박하다는 관측이 많습니다. 어제의 감산합의가 나오기 전에도 실제 생산량은 이전의 합의했던 생산량에 훨씬 못 미쳤었기 때문입니다. 그런 전후사정에도 불구하고 감산합의 자체의 무게감 때문에 유가는 크게 올랐습니다. 하지만, 이러한 유가상승에도 미국채 시장금리는 상당폭 떨어졌습니다. 이렇게 …
OPEC의 추가감산과 유가 상승
한국시간 2023년4월3일 12시 현재 지표들 OPEC plus 회원국들이 추가감산을 합의했습니다. 그 결과 유가선물이 크게 올라서 80불을 위협하고 있습니다. 그런데, 이러한 유가상승이 곧바로 인플레이션에 대한 우려를 불러일으켜서 국채금리가 상승하고 주식이 내려갈까요? 이건 좀 복잡한 문제입니다. 사실, 이번 OPEC plus의 감산합의가 주가나 앞으로 며칠동안 국채금리에 얼마나 영향을 미칠것인가는 반드시 관심을 가지고 지켜봐야 하는 주요 체크포인트 중 하나가 …
이자율리스크와 신용리스크의 차이, 상업용부동산 리스크의 이해 – 강영현 이사
https://youtu.be/WYlHf9qtSac 3월28일 인포맥스 라이브 영상 지금까지 나온 은행권의 리스트들(SVB파사, 크레딧스위스, 도이치방크 등)은 은행들이 보유중인 채권자산의 이자율리스크(interest risk)입니다. 금리리스크는 중앙은행이 별다른 비용을 들이지 않고도 쉽게 대응할 수 있습니다. 그래서 최근 이슈들이 빠르게 안정화될 수 있었던 겁니다. 진짜 무서운 건 장부에 손실이 인식되지 않는 신용리스크(credit risk)입니다. 부동산 PF대출, 영구채, c-MBS(상업용 부동산의 MBS) 같은 채권들이 부도가 나오기 시작하는 …
상업용부동산 이슈가 정말 무서운 점
이제, SVB파산, 크레딧스위스, 도이치뱅크에 이어 상업용부동산이 이슈가 시장을 불안하게 하고 있습니다. 하지만, 혹자는 이 상업용부동산 이슈가 제대로 터지려면 시간이 많이 남아있고, 터질지 안터질지도 불확실하다고 지적합니다. 당장 이걸 걱정할 이유가 있겠느냐는거지요. 맞습니다. 상업용부동산이 어려워진게 어제오늘 갑자기 벌어진 것이 아니고, 이게 정말로 문제가 되려면 굵직한 자산운용사들 몇개는 파산하는 정도의 사건이 연달아 터져나와야 합니다. 당장 터질수 있는 문제는 …
미국 부동산이 수상하다 – 해담경제연구소 어예진 소장
https://youtu.be/uovv0A7FIO8 언더스탠딩 2023년 3월29일 영상 SVB 파산으로 시끄러웠습니다. 하지만, SVB 파산이 시스템 리스크라고 볼수는 없습니다. 보유하던 국채 중에 장기물이 지나치게 많아서 유동성관리를 어처구니없이 해오다 소문이 돌면서 뱅크런이 나온거죠. 마침 대부분의 고객들이 예금자보호대상이 아닌 고액예금자들이라 소문이 돌자마자 순식간에 인터넷으로 뱅크런이 나와 손쓸 틈 없이 파산한겁니다. 그 다음 나왔던 건 크레딧스위스,,, 이건 3년 전부터 말이 많았고, 빌황의 …
투자자가 읽는 순자 “천론(天論)”편
하늘의 운행에는 일정한 규율이 있다. 이는 성군인 요 임금 때문에 존재하는 것도 아니고, 폭군인 걸 임금 때문에 없어지는 것도 아니다. 응하여 잘 다스리면 길하고, 혼란스러워지면 흉하다. 만물은 각기 조화를 얻어 생겨나고, 각기 영양을 공급받아 성장한다. 사람은 그 작업을 보지는 못하지만, 오직 결과로 나타난 것은 보니 이를 가리켜 신묘함이라 부르며 하늘(天)이라 부른다. 오직 성인은 자기 수양에 …
경기사이클 4국면에 적합한 투자
구분초기 사이클중기 사이클후기 사이클말기 사이클경제성장안정증가율 증가고점 도달둔화 후 악화신용성장약간 성가속적 증가고점 도달하락세신용 스프레드확대에서 축소정상화 축소축소에서 확대대폭 확대중앙은행 정책완화 지향완벽한 완화긴축시작긴축지속인플레이션 압력낮게 안정완만한 상승높은 상승세하락수익률 곡선정상적 확대평탄화 시작역전정상화 시작경기사이클 4국면의 특징들 - 강영현의 “살때 팔때 벌때” 인용 보통 경기는 위의 표와 같이 4가지 국면으로 나눕니다. 조금 다른 분류로는 침체-회복-호황-후퇴의 4국면으로 나누기도 하지요. 어쨋던 중요한 건 지금 …
수면제의 까리한 시선 