주식을 매수하기 전에 내가 이 종목에 흥미를 느끼는 이유, 회사가 성공하려면 무엇이 필요한지, 앞길에 놓인 함정은 무엇인가에 대해 2분동안 혼잣말하기를 좋아한다. 저성장주 투자는 아마도 배당을 기대하기 때문이다(그렇지 않다면 이런 주식을 왜 보유하는가?). 따라서 독백의 주요 요소는 이렇게 된다. “이 회사는 지난 10년동안 매년 이익이 증가했고, 배당수익률도 매력적이다. 배당이 감소하거나 연기된 적이 한번도 어다. 실제로 지난 …
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코오롱인더스트리 IR자료 분석
코오롱인더스트리에서 잠정집계한 2023년1분기 잠정 실적은 한마디로 “처참”했습니다. 전분기 대비로든, 전년 동분기 대비로든, 매출이든 영업이익이든, 순이익이든 모든 것이 다 쪼그라들었습니다. EBITA는 전분기 대비 흑자전환 아니냐, 순이익은 전분기 대비 조금 늘었지 않느냐 하실 분들도 있겠지만, 2022년4분기는 전자 및 디스플레이쪽 업황 침체로 기록적인 영업적자에 빠져서 “여기서 더 무너질 건 없다”는 분위 속에서 자위하던 상황이었는데, 이번에는 석유화학 쪽에서 업황이 …
비트코인은 하지 마세요.
https://youtu.be/Gq4Bqwem_ew 유투브 월가아재 채널 2021년 5월12일 영상 주요 내용 요약 비트코인은 투기자산일 뿐, 근본적인 결함으로 장기적인 통화의 대안이 될 수 없다. 비트코인은 가장 원시적인 암호화폐이며 초당 4.6건의 거래밖에 체결될 수 없다. 이로 인한 확장성 이슈를 해결하기 위해 나온 Bitcoin Cash, Lightning network등의 대안이 제안되었으나 제대로 된 해결책이 아니다. 가치저장의 수단으로 굳이 꼭 비트코인이어야 할 이유가 …
미국의 인플레이션, 기준금리, 경제
우리가 우리나라가 아닌 미국의 금리나 경제지표들을 관심가지고 지켜보는 이유는 미국주식에 투자를 하고 있기 때문이 아닙니다(현재 미국주식에 투자하지 않고 있습니다). 미국의 경제상황에 우리나라의 경제와 갖가지 투자상품들이 종속되어 움직이기 때문입니다. 그런 미국의 현재 경제상황은 “인플레이션”이라는 단어 하나로 상징될 수 있습니다. 인플레이션이 쉽게 떨어지지 않고 있습니다. 그런데, 경기가 활황이라서 인플레이션이 온게 아닙니다. ISM제조업지수는 처참하기 이를데 없습니다. 많은 긍정론자들이 …
비트코인 10,000개와 피자 한판을 바꾼 사례
예전에 비트코인이 처음 나왔을 때 그랬던 사람이 정말 있었다고 합니다. 지금이야 비트코인 1만개라면 입이 벌어지겠지만, 당시에야 비트코인이라는 게 정말 1달러라도 가치가 있는지 의심되던 때였으니 저게 그렇게까지 멍청한 행동은 아니었겠죠. 게다가 비트코인이 많이 유통되길 바라는 응원하는 마음으로 그랬었다고 하니 지금도 분명 비트코인을 가지고 있거나, 시세가 많이 올랐을 때 팔았거나 했을겁니다. 이런 사례를 가십거리로 흘려넘기기보단 고민해볼 것들 …
피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(13)
일부 염가주식을 찾는 투자자는 PER이 낮은 주식을 사야 한다고 믿지만, 내가 보기에 이런 전략은 아무 의미가 없다. 사과를 오렌지와 비교해서는 곤란하다. 그래도 PER을 무시해서는 안된다. 특정 회사의 과거 PER기록도 참고할 수 있다. 주식을 매수하기 전에 정상적인 PER수준을 가늠해볼 필요가 있다. 같은 회사의 이익에 대해 내가 지불하는 가격이 다른 이들이 지불했던 가격보다 비싸다는 건 조심해야 한다. …
피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(12)
인기 주식은 대게 잘 알려진 가치 기준을 벗어나서 빠르게 상승하지만, 높은 주가를 지탱해주는 것이 희망과 허공밖에 없으므로 상승할 때처럼 빠르게 떨어진다. 같은 시기에 새로운 카펫 제조업체 수백 개가 시장에 진입해서 5-6개 주요 업체와 경쟁을 벌였는데, 이제는 카펫 업종에서 아무도 돈을 벌지 못한다. 사업에서는 모방이 가장 심각한 공격이다. 디스크 드라이브에는 어떤 일이 일어났는지 기억하는가? 전문가들은 이 …
인덱스 투자의 허와 실 – 월가아재 유투브에서
https://youtu.be/c2TccsNk2xU 유투브 월가아재의 과학적 투자 2021년8월5일 영상 내용요약 일반적인 액티브펀드 수익률보다 높다. 그때그때의 수익률은 별거 아닌거 같아도 누적해서 보면 액티브펀드 수익률보다 훨씨 나은 성적이 나온다. 지수추종 전략은 기본적으로 주식이 우상향한다는 전제에서만 성립된다. 하지만, 이는 해가 동쪽에서 뜬다 수준의 절대적 진리는 아니다. 전고점 이후 다시 돌파하는 데 닛케이 지수는 30년이 지난 지금도 전고점을 돌파하지 못하고 있다. …
피터 린치의 “월가의 영웅” 메모(11)
“어떤 바보라도 이 사업을 운영할 수 있다”라는 것은, 내가 꿈꾸는 완벽한 기업의 속성 가운데 하나다. 만일 어떤 회사가 이익도 많이 나고 재무상태표도 건전하며 (따분한 사업을 벌이고 있다면)(회사 이름이 따분하다면) (혐오스러운 사업을 한다면)(기관투자자가 보유하지 않고 애널리스트들이 조사하지 않는다면), 이런 회사 주식은 헐값에 살 수 있는 시간이 넉넉하다. 이후 이 회사가 유행을 타고 고평가되면, 유행을 좇는 투자자들에게 …
BTFP는 유사양적완화가 아니다. – 연준은 유동성을 착실히 줄여나가는 중
최근 SVB사태 이후 연준이 돈을 풀었습니다. 사건이 일어난 3월 중순부터 BTFP(Bank Term Funding Program)을 통해서 은행들에게 엄청난 돈을 풀었기 때문에 이것이 양적완화냐 아니냐로 논란이 많았습니다. 양적완화는 아니어도 이와 유사한 효과를 일으킬 수 있으니 “유사양적완화”라고는 할 수 있지 않겠느냐는 의견이 많았죠. 이제는 이것이 양적완화의 효과가 있느냐 없느냐에 대해 결론이 난것 같습니다. 아래의 그래프는 2023년 3월까지 미국 …
