https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/on-bubble-watch 예전에도 해당 메모에 관한 글을 썼던 거 같은데 위의 메모에서 가장 특기할만한 게 아래의 그래프입니다. X축은 S&P 500의 forward PER이고, Y축은 해당 PER에서 10년간 주식투자를 했을 때 기록했던 연평균수익률입니다. 하워드 막스가 메모를 썼던 2025년1월2일 당시 S&P500 forward PER이 22 정도였죠. 그 때 투자하면 연평균수익률이 0%였다는 게 역사적, 통계적 결과였다는겁니다. 하워드 막스가메모로 경고한 지 3개월이 …
달러인덱스가 100을 깨고 내려갔습니다.
트럼프가 뭐라 하고 말고 그런것보다 이게 훨씬 더 중요하고 충격적인 뉴스인데, 사람들은 이걸 잘 언급하지 않는군요. 그렇게 트럼프가 달러약세를 원하는데, 의도치 않게 정말 달러가 약세로 내리찍고 있습니다. 문제는 미국채 장기물 금리, 즉 시장금리가 크게 상승하는 와중에 달러약세라는 것,, 이제는 트럼프의 최우선 목표인 감세와 경기부양을 위한 미국채 발행이 점점 요원해지고 있습니다. 달러 약세와 미국채 금리 상승은 …
트럼프의 관세 90일 유예 단상
지난 밤에 있었던 관세 90일 유예에 대해 트럼프에 호의적인 사람과 적대적인 사람들이 서로 다른 해석을 내놓고 있습니다. 호의적인 사람은 판을 깔고 협상하는 능력이 대단하다, 90일 유예도 그가 깔아둔 판 안에서 이뤄진 결정이며 이로 인해 중국을 고립시키는 데 성공했다며 칭찬합니다. 반면 적대적인 사람은 결국 주식시장이 망가지고 미국의 경제가 나락으로 떨어지니 어쩔 수 없이 항복한 것이며 월가의 …
오늘 아침 미국 주식판 관전평
아침에 일어났더니 잠들기 전 uvxy 3분의1 정도 매도 걸어놓은게 팔렸더군요. 3년 동안 보유 및 추가매수하던 게 부분적이나마 익절로 끝나 감회가 깊지만 근본적으로 잘못된 포지션이었기에 반성할 지언정 자랑할 일은 아니죠 오늘 부분적이나마 uvxy 높은 가격에 걸어놓았던 이유는 어제 관세 관련 가짜뉴스 유포된걸 보고 결정한 겁니다. 미장에 물려있는 큰손들의 절박함이 읽혀졌거든요. 그럼 왜 전액 익절을 안하고 3분의 …
너그럽게 대하고 내버려 두어도 사람은 감화되지 않는다.
급하게 다그치면 밝히지 않다가도 너그럽게 대하면 스스로 밝히는 경우가 있다. 그러니 성마르게 다그쳐서 분노를 불러일으키지 말라. 붙잡아 두면 따르지 않다가도 내버려 두면 스스로 감화되는 사람이 있다. 그러니 닦달하고 채근하여 고집 피우도록 부추기지 말라. 채근담 153편 위의 본문은 사람을 다룰 때 급하게 다그치고 닦달하는 것보다 너그럽게 대하고 내버려두면 스스로 감화되어 더 좋은 결과를 가져온다는 교훈입니다. 현실사회에서 …
경계하라
한순간 생각으로 귀신의 금기를 범하기도 하고 한마디 말로 천지의 조화를 깨뜨리기도 하며 한 가지 일로 자손에게 재앙을 빚어 주기도 한다. 가장 절실하게 경계해야 할 일이다. 채근담 152편 맥아더 장군이 작전에 실패한 군인은 용서해도 경계에 실패한 군인은 용서할 수 없다는 말을 했다고 알려져 있습니다. 그만큼 “경계”라는 행위의 중요성은 두말 할 필요가 없는 것이죠. 어쨋던 채근담에서 경계하라고 …
우리 입장이 아닌 미국과 트럼프의 입장으로 트럼프를 이해해야 합니다.
https://youtu.be/RJKn0Z5DdlE?si=R0ECigb66eRcjQik 각도기tv 2025년4월5일 영상 우리가 저지르기 쉬운 실수는 우리가 탑재하고 있는 “합리적인 사고방식”을 다른 사람들도 어느정도는 가지고 있을거라 착각하거나, 무의식적으로 그런 편견을 전제로 생각하는 것입니다. 특히 투자를 하는 투자자들은 경제학의 배경을 기반으로 투자하는 경우가 많은데, 정치인들이 경제를 살리리 못하면 표를 얻지 못하므로 무조건 경제를 망가트리지 않는 방향으로 정책을 펼치고, 그걸 실패하면 정권을 내놓게 된다는 생각을 …
대통령 파면결정 직후 증시상황
윤석열의 파면이 만장일치로 통과되었습니다. 이제야 나라가 혼란의 틈바구니에서 조금 숨을 돌릴 전기를 마려하게 된 큰 호재이자 경사인데 왜 주식은 갑자기 하락하는걸까요? 혹시 이게 나라의 경제에 악재라도 되는 무언가가 숨어있었던 건 아닐까요? 오늘의 파면 인용이 정말로 우리 경제에 악재라면 원달러환율이 이렇게 파면 인용과 동시에 크게 떨어져 안정되지 않았을겁니다. 그렇다면, 주식시장이 이상한거죠. 사실, 그동안 미국을 비롯한 다른 …
관세보복이 없으면
https://youtu.be/4kc1l83du4U?si=H4cDBbao-oa9_Jzb 주식의코드 2025년4월3일 영상 작금의 사태를 어떻게 바라볼 것인가,,, 영상 분량은 길지만, 사실 중요한 건 단 한마디라고 생각합니다. “트럼프 왈, 앞으로 관세를 더 올리지 않을수 있습니다. 관세 보복이 없다면,,,” 이게 얼마나 일방적이고 도발적인 언사인지, 그리고 이걸 듣는 각국의 국민들에게 “모욕적”으로 받아들여질지에 대해서 트럼프는 전혀 고민하지 않고 있습니다. 왜냐면 주요 교역국 중에 어딘가가 보복관세를 때린다고 해서 …
가치기반 지불제도(value-based payment system)
https://youtu.be/Bx65Su-Etx8?si=LFe4_mw0fpaQ8x-E 김원장의 서재 2024년4월4일 지금으로부터 1년 전, 전공의 파업이 두달 정도 지나던 때 나왔던 유투브 영상입니다. 1년이나 지난 컨텐츠가 도대체 무슨 소용이냐 하실 분이 계실지 모르겠으나, 영상에서 담고 있는 가치기반 지불제도라는 단순히 윤석열정권의 일회성 구호가 아닌 지난 보수-진보 정권들을 모두 관통하고 있는 복지부 관료들의 꿈과 같은 겁니다. 간판으로서 “가치기반 지불제도”라는게 얼마나 섹시한 구호냐면 이 제도의 …
수면제의 까리한 시선 