https://youtu.be/k2SZMccXq_k?si=VfWTdbIjQZZaQESS 유투브 매경 월가월부 2024년1월5일 영상 내용요약 현재 미국의 소비는 탄탄하다. 미국의 GDP 중 소비가 차지하는 비중은 70%나 되므로, 탄탄한 소비가 미국 경기의 연착륙이나 무착륙의 근거로 제시될 수 있는가? GDP는 소비, 투자, 그리고 정부지출의 합이다. 댈러스 연은은 “Strength in consumer spending does not necessarily imply low probability of recession”이라는 제목의 자료를 발표, 소비자 지출의 강세가 …
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톰리의 2024년 증시 예측
https://youtu.be/AQ6SVbIovLc?si=379aVFhCob1TKZAW 유투브 소수몽키 2024년1월1일영상 위의 유투브 영상에서 톰리라는 분석가가 작년에 S&P500 지수를 족집게처럼 맞췄으니까, 올해 예상도 맞출거라 기대하고 경청할 이유는 눈꼽만큼도 없습니다. 하지만, 그가 올해 지수 움직임을 예상하는 논리들을 뜯어보면 진지하게 생각해봐야 할 점들이 있는 것도 분명합니다. 먼저 올해 3월경에 지수가 저점을 찍을 수 있다고 예측하는 부분입니다. 그는 이를 “계절적 요인”과 “현재 너무 많이 상승한 …
CFNAI +0.03
Chicago Fed National Activity Index: Current Data - Federal Reserve Bank of Chicago 어제 글에서 썼던 시카고 연준 국가활동지수가 발표되었습니다. +0.03으로 지난 10월달의 -0.49보다 훌쩍 높아진 수치가 나왔는데, 특기할 점은, 지난 달에 발표했던 10월달 지수가 -0.49였다가 이번 달에 다시 수정집계된 수치는 -0.66으로 더 낮아지게 되었다는겁니다. 이에 따라 직전 3개월분의 지수를 평균해서 집계하는 CFNAI difusion index도 …
시카고 연준 국가활동지수(Chicago Fed National Activity Index)
우리가 온라인으로 확인 가능한 매크로지표는 셀 수 없이 많습니다만, 그래도 bias가 적고 믿을만한 지표를 하나만 추려보자면 시카고 연준이 발표하는 경기선행지수인 국가활동지수(Chicago Fed National Activity Index, CFNAI)를 들 수 있습니다. Chicago Fed National Activity Index: Federal Reserve Bank of Chicago 이 경기선행지수는 미국 내 85개 월별통계들을 종합해서 작성하며 0 이상이면 경기가 평균수준보다 좋다는 것을, 0을 밑돌면 …
콘드라티예프 파동
지금처럼 인플레이션 레토릭이 크게 후퇴한 상황에서도 여전히 강력한 인플레이션이 다가오고 있다며 국채 숏포지션에 원자재 롱포지션을 계속 고수하고 있는 전문가가 여전히 남아있습니다. 유가가 크게 떨어지고, 경기선행지수들이 계속 떨어지면서 경기둔화를 가르키고 있으며, 미국채 시장금리가 엄청나게 떨어지고 있는 현실을 보면서도 어떻게 인플레이션을 계속 외칠 수 있는가, 논리적인 근거가 궁금해서 들어보면, 가장 강력하게 밀고 있는 근거라는게 “40년 물가사이클”이더군요. 이게 …
내년 기준금리 6회 인하를 반영한다?
https://youtu.be/2mSLcy5WOZQ?si=wD-uNEnBHOHxWaEU 유투브 주식의코드 2023년12월20일 영상 최근 미국채 10년물 금리는 굉장히 가파른 속도로 떨어졌습니다. 고점 대비 150bp가 떨어졌는데, 그게 무얼 의미하는 것인지를 이해하는 게 중요합니다. 왜 채권시장에서 이렇게 무시무시하게 시장금리가 떨어지고 있느냐면 연준의사록에서 감지되고 있는것처럼, 최근 경제성장의 둔화조짐이 물밑에서 계속 불거져나오고 있기 때문입니다. 위에 캡쳐한 이미지처럼 연준 회의록 상에서 언급되고 있는 경제성장에 대한 우려의 목소리는 단순한 …
헤어질 결심
https://youtu.be/x2pUkXf51JI?si=-TW0mWjzfIbkad_p 유투브 연합뉴스경제TV 2023년12월17일영상 시장이 공포나 탐욕 어느 한 쪽으로 치우쳐있을 때면 언제나 나와서 중심이 어느 곳인지를 보여주고, 현재의 시장이 치우쳐있음을 제시하는 윤지호 센터장의 영상은 어느 때에든 들을 가치가 있습니다. 최근의 주식시장과 국채시장 분위기가 흥분의 도가니에 빠져있는데, 그러한 분위기가 혹여 지나친 것은 아닌지를 다시 되짚어보게 만드는 영상이었습니다. 여러 이야기를 하면서 시장, 특히 주식시장의 흥분을 경계하는 …
유연성과 우왕좌왕의 차이
https://youtu.be/sf7haLtTRNg?si=tZHpTPtFik3DilsP 유투브 홍장원의 불앤베어 2023년12월18일 영상 위의 영상에서 제가 주목하는 부분은 아래와 같습니다. 골드만삭스의 내년 기준금리전망은 당초엔 한번도 금리인하가 없거나 내년 4분기에 한 번 정도 인하를 전망하면서 모든 예측기관들 중 가장 보수적인 금리전망이었음 그러다 상황이 심상치 않게 돌아가자 재빨리 전망을 수정, 12월11일에 내년 3분기부터 2차례 금리인하할 것으로 바꿈. 그리고 최근 FOMC에서 파월 의장의 슈퍼비둘기적인 태도변화가 나오자, …
https://youtu.be/L4MA2rDLbtU?si=91EMqEcdVQMirgsN 유투브 채널 주식의코드 2023년12월16일영상 내용요약 연준이 2023년 5월에 발표한 연구논문 중 R*금리를 언급한 적이 있음 ( The Financial (In)Stability Real Interest Rate, r** ) R* 금리 : 실물경제가 무너지는 장기금리 5.0%, R** 금리 : 자산시장이 무너지는 장기금리 4.3% 장기금리를 5.0%까지 올리면 자산시장이 무너질 수 있으나, 곧바로 무너지는 것이 아니라 약 6개월의 여유시간이 존재한다. 제약적인 …
하나의 사실에서 정반대의 해석이 가능한 경우
https://youtu.be/cy6gyzR-LzQ?si=k5hyEp6QLidyKPqq 유투브 ASPIM Research 2023년12월12일영상 내용 중 특기할만한 부분은 미국채 장기물(10년물과 30년물)의 발행량이 예정된 양보다 더 줄었다는 점입니다. 단순히 미국채 공급 감소로 인한 시장금리 인하 기대를 넘어서 연준이 확실히 기준금리의 추가인상을 고려하지 않고 있다는 간접적인 증거로 받아들일 수 있겠습니다. 같은 사실을 가지고 수요가 부진해서 primary dealer의 매입비중이 늘었다는 것에 주목해서 시장금리의 상승을 예측하는 해석도 가능하겠지만, …
수면제의 까리한 시선 