https://youtu.be/xrwHdF36dJ4?si=XAMhRzzVYROHqQDU 유투브 전인구경제연구소 2024년3월24일 영상 일본이 YCC를 철회하면서 이러다 일본이 기준금리를 올리면 엔캐리투자가 청산되면서 자금이 전세계에서 일본으로 빠져나갈 지 모른다는 우려가 엔캐리 청산이슈 일본과 미국의 금리차가 심해서 엔캐리청산이 일어나지 않을거라는 반론도 있으나, 2007년에 일본과 미국의 금리차가 5% 이상 났음에도 엔캐리청산이 발생했던 과거가 있음. 현재 엔캐리 거래는 4조달러, 5천조의 규모이며, 과거 서브프라임사태 이전보다 2배 규모로 우려를 …
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무엇을 믿을 것인가
이제부터는 나심 탈레브의 책 “행운에 속지마라”에 나오는 일화를 풀어서 소개해보겠습니다. 1년 넘게 주식시장이 고평가되었고 조만간 하락할 것이라 주장하던 경제학 교수 로버트 실러와 TV 쇼에서 인터뷰를 진행했던 평론가 조지 윌은 대화 중 실러 교수에게 이렇게 지적합니다. “하지만, 사람들이 지금까지 당신의 말(주식시장이 고평가 상태라는 말)을 믿었다면 돈을 잃었을 것입니다.” 평론가 조지 윌이 TV인터뷰를 진행했던 시점은 실러 교수가 …
이번 FOMC회의에서 주목해야 하는 두가지
https://youtu.be/QACQoTdcvdU?si=zkF6_BpT-d70dQg2 유투브 홍장원의 불앤베어 2024년 3월21일 영상 영상에서 가장 중요한 포인트 두가지는 6분57초에 “연준 대차대조표의 대부분을 국채로 채우겠다” - 현재 자산의 3분의1을 차지하고 있는 MBS보유를 하지 않겠다! 7분26채오 월러 연준이사의 “reverse OT(operation twist)” 언급 이 두가지라고 생각합니다. 이게 언론에서 무관심한데 앞으로 매크로환경을 지배하게 될 메가톤급 이슈가 될 수 있다고 봅니다. 역OT는 과거 연준이 장기국채를 매입하고, …
시장이 간과하는 기업활동 위축이 침체의 전조
https://youtu.be/8Vp4eJO0LsY?si=1noOCQAFH--GycAg 유투브 포크스경제톡 2024년3월17일 영상 역사적으로 경제위기 급의 경기침체가 오기 전에는 항상 비슷한 일이 일어났습니다. 비관론이 갑자기 사라지고, 주식시장이 뜨거워지며 투자자들은 위험에 대해 둔감해집니다. 그렇게 자산시장은 열광의 도가니가 한창이지만, 실물경제는 조금씩 둑에 금이 가기 시작하는 신호가 보이는데, 취약한 곳은 대게 중소기업과 자영업 쪽입니다. 위의 유투브 영상에서 캡쳐한 이미지인데, 소기업 경기낙관지수가 역대급으로 낮은 상황입니다. 2008년 금융위기의 …
미국 주식시장 – 과연 거품일까?
미국 대선이 있는 해의 평균적인 S&P500지수 움직임과 현재 S&P500 지수의 움직임을 비교한 차트입니다. 이렇게만 본다면 현재 미국 주식이 너무 가파르게 오르고 있는것처럼 보이죠. 하지만, 이 차트는 다르게 생각해야 할 여지가 많습니다. 97년 평균에는 현직 대통령이 대선후보로 나오지 않은 해의 S&P500 지수가 포함되어있습니다. 현직대통령이 대선후보로 나오지 않는다면 일부러 경기부양을 하고 주가를 올려야 할 이유가 없죠. 오히려 …
그 모든게 거짓이었다.
https://youtu.be/BAJgXx7UHTo?si=-OQTD_c_L_Xqv9Ou 유투브 홍장원의 불앤베어 2024년3월9일 영상 미 노동부의 2월 고용보고서가 나왔는데, 저도 1월데이터 수정폭을 보고 깜짝 놀랐습니다. 유투브 영상에서 홍장원씨도 얼마나 충격적이었는지, 어휘선택에 감정이 실려있더군요. 캡쳐한 영상에서처럼 “차이가 나더라도 정도껏” 1월의 집계치의 절반 가까이가 과대계상되었다는 건 단순한 집계실수라고 보기에는 너무 차이가 큽니다. 이런 식이라면 이번 3월의 고용통계 발표 때 2월 통계도 마찬가지로 과대계상되었다며 대폭 깍여버리는 …
미국 주거비에 주목해야 하는 이유
https://youtu.be/ruaxiogAnmg?si=ULATtIrixSqwxzgm 유투브 홍장원의 불앤배에 2024년3월7일 영상 지금 우리가 미국 주거비에 주목해야 하는 이유는 “파월이 언급을 안하고 싶어하기 때문”입니다. 파월 의장이 “연내 기준금리 인하는 가능하다”는 메시지를 굳이 언급하기 위해 많은 전제조건과 사족을 함께 부연했습니다. 그런 전제조건(물가상승이 2%대 안정적 유지)과 여러 사족이 핵심이 아니라, 지금 금리인하 일정을 가지고 있다는 것을 알리고 싶어서 안달이 나있는듯한 어조는 정말 인상적이었습니다. …
중국 전기차가 무서운 이유
지금까지 중국산 전기차가 가격경쟁력이 있는 이유로 “중국 정부의 수출 보조금”을 꼽는 사람들이 많습니다. 이 말은 지금은 틀린 주장입니다. 지금은 중국 정부가 중국산 전기차에 수출보조금을 지급하지 않고 있거든요. 유럽에서 전기차 수출보조금을 조사하겠다고 벼르고 있는데, 너무 뒤늦은 대응이죠. 그럼에도 불구하고 중국 전기차들의 가격경쟁력이 건재하고, 수출물량도 계속 늘어나고 있는 이유는 중국 정부가 다른 전략을 쓰고 있기 때문입니다. 현재 …
미국 경제 탄탄,,,?
https://youtu.be/Q_l3IrmRhSA?si=14O9Fuy3rzlJOJPD 유투브 홍장원의 불앤베어 우리 모두가 속고 있었다,,, 경기침체는 오기 어렵다,,, 금리인하는 사실상 불가능했다는 영상의 내용은 가히 충격적입니다. 결론 부분이 충격적인게 아니라 지금까지 우리가 알고 있었던 많은 경제데이터들이 현실을 제대로 반영하지 않고 왜곡의 소지가 있었다는 사실을 하나하나 예를 들어가며 깨닫게 만들어주는 점이 저에게 적잖은 충격을 던져주고 있습니다. 예상에 부합하게 나온 PCE물가지표도 결국은 전월대비 상승이며, 물가가 …
이슈가 아닌 펀더멘털로 보는 금리 전망
https://youtu.be/rtIX8xGbk7M?si=lwpO5raA9RXnniO1 유투브 홍장원의 불앤베어 2024년2월26일 영상 시장금리를 결정하는 가장 중요한 요소로서 “결국 인구가 핵심이다”라는 명제는 지금같이 인플레이션과 고금리가 기승을 부리는 시기에 있어서는 쉽게 납득가지 않는 주장입니다. 영상의 전반부에서도 그렇게 금리가 상승할만한 요소들을 하나하나 열거하면서 현재 시장의 컨센서스가 왜 “현재의 금리가 쉽게 떨어지기 어려울 것이다”는 쪽으로 쏠려있는지를 설명하고 있습니다. 이렇게 시장금리가 예전처럼 초저금리로 돌아가기 어렵다는 주장의 …
