https://www.youtube.com/embed/HaWwg55TgkE 그저께인 2월6일 미국 고용지표들이 예상을 훨씬 뛰어넘게 좋게 나와서 주가가 흔들리고, 미국채 시장금리가 상승했습니다. 다음 날인 어제 밤 파월 의장의 발언을 주식시장은 긍정적으로 해석해 주식이 올랐구요. 하지만, 이렇게 날마다 방향을 잃고 왔다갔다 널뛰는 시장의 지수에 눈을 빼앗긴 채 현재 실물경제와 투자시장이 어떤 국면인가를 고민하지 않고 투자결정을 한면 조만간 치명적인 실수를 저지를 가능성이 높다고 봅니다. …
[태그:] 경제
위기 앞에서 그들은 얼마나 막장이었나 – 유로존
(아래는 애덤 투즈가 쓴 “붕괴”에 나오는 일화입니다) 그리스 부채위기는 시간이 흘러도 아무도 해결하려 나서지 않은 채 계속 표류했습니다. 누구도 언급하고 싶지 않았던 채무재조정은 미루고, 그리스가 재정긴축을 하면서 계속 만기연장으로 버티다보면 언젠가 문제가 해결될거라는 헛된 희망을 계속 고집했지만, 이런 희망은 환상에 불과했다는 게 결국 드러나면서 유로존의 신뢰도가 바닥을 치자 2011년 5월 유로그룹의 비밀회의가 룩셈부르크에서 소집되었습니다. 원래 …
소거법을 사용한 향후 시장예측
향후 1년 정도까지의 시황을 예상해봅니다. 물론 수많은 전문가들이 제각각 예측을 하는데, 저 혼자서 해보는 예측이 무슨 정확성이 있겠습니까마는, 투자자라면 당연히 자기 돈을 굴리는 만큼의 책임감을 가지고 미처 예상하지 못한 것들에 대한 대응까지도 미리 준비하려는 시도가 필요할겁니다. 투자자에게는 미처 예상하지 못한 미래의 돌발상황들에 빠르게 대응하기 위해서라도 직접 미래를 예상하는 시도가 필요하다는 겁니다. 상식적으로 가장 가능성이 떨어지고 …
경기회복을 위해 적자재정을 해결하라??
보통 경기가 나빠지면 정부는 경기를 살리기 위해 금리를 낮추고 재정지출을 늘리게 됩니다. 통화정책과 재정정책의 두가지 방법론을 사용하는 거지요. 어쨋거나, 경기침체를 해결하기 위해서 금리를 낮추고, 재정적자를 감수하면서 재정지출을 늘리는게 경기침체에 대응하는 통상적인 대응책이라는 건 누구라도 다 아는 상식입니다. 그런데, 날고 기는 선진국과 경제대국들의 경제전문가들과 관료들이 한데 모여서 그런 상식과 완전히 배치되는 뚱딴지같은 주장을 한목소리로 외치던 때가 …
2010 그리스 재정위기 – 유럽은 왜 문제를 방치했나
위의 삽화처럼 2010년 그리스에서 발생한 재정위기가 이후로 이정도까지 큰 파급력을 가지고 세계경제를 위기에 빠트리며 장기간 표류할지 아무도 생각하지 못했을겁니다. 2008년 전세계를 휩쓴 금융위기는 그리스도 피해갈 수 없었습니다. 엄청난 실업률과 저성장에 그리스 정부는 2009년과 2010년 엄청난 재정적자를 냅니다. 문제는 그러한 재정적자는 GDP 대비 부채비율을 빠르게 증가시켰고, 경제위기의 한파 속에서 그리스는 늘어난 부채를 상환할 수 있는 능력이 …
2023년1월18일 미국시장, 생경스럽지만 자주 보게 될 움직임
어제 미국시장의 움직임을 단적으로 상징하는 인베스팅 닷컴 화면입니다. 주식시장은 다우지수를 중심으로 의미있게 하락했습니다. 그 배경을 연준이사의 발언(금리 더 올려야 한다) 때문으로 분석합니다. 이런 영향 때문인지 중국의 리오프닝 이슈에도 불구하고 유가는 떨어졌습니다. 하지만, 연준이사의 매파성 발언이 시장을 움직였다는 설명이 얼마나 궁색하냐면, 정작 미국채 금리는 크게 떨어졌거든요. 앞뒤가 맞지 않는 설명이 나오는 이유는 전문가들조차 어제의 미국시장 움직임을 …
금융위기 후 연준의 은행지원 내역
IMG_0872.JPG 위의 표는 애덤 투즈의 “붕괴(crashed)”에 나오는 표입니다. 한 달 넘게 붙잡고 있는데 절반도 못 읽었네요. ㅜㅜ 금융위기가 진행되고, 그걸 수습하는 동안 순수하게 은행에 지원(대출 또는 자산매입)한 돈을 각 은행별로 정리한 게 위의 표입니다. TALF같은 직접대출이나 양적완화는 포함하지 않은 것인데도 19조달러에 이르는 어마어마한 액수입니다. 중요한 건, 이 어마어마한 은행지원들 중 미국이 아닌 외국은행을 향한 지원액이 …
미국채 투자시 유의사항
현재 미국채에 롱포지션을 가지고 있는 분들이 꽤 있습니다. 물론 저 포함해서,,, 그런데 지금 상황에서 너무 성급하게 들어가는 건 리스크가 있을거 같아 글을 써봅니다. 현 시점에서 미국채, 특히 장기물에 투자를 하는 사람들이 기대하고 있는 시나리오는 두가지입니다. 인플레이션이 빠르게 정상화되고 경제상황이 지금보다 좋아진다면 연준이 기준금리를 내릴 것이다. 당연히 미국 국채의 금리도 예전처럼 정상황 될 것이다. 인플레이션이 잡히지 …
경제위기의 진행
2007년 서브프라임 모기지가 터져나가기 시작하면 일어났던 일련의 사건들을 연대기순으로 정리해보면 이렇습니다. 1월3일 owing mortgage solution 파산신청(메릴린치 증권화 사업에 모기지대출 공급업체)2월8일 HSBC 모기지투자 손실 대비 106억달러 대손충당금 발표3월7일 밴 버냉키, 서브프라임 대출문제는 진정될 것이라 발표4월 new century financial 파산(서브프라임 대출 전문업체 중 최대규모 업체)5월 스위스 UBS은행 모기지관련 헤지펀드사업 청산6월 22일 베어스턴스가 MBS로 손실을 본 두 펀드사업에 …
양치기 연준의 최후
오늘(2022년12월16일) 아침 삼프로tv 이선엽부장의 방송 중 캡쳐한 영상입니다. 앞으로의 주식시장전망같은 의미없는 내용보다 훨씬 중요한 이야기를 하고 있는데, 그러한 주제를 상징하는 그래프인것 같습니다. 그래프가 보여주고 있는 연준의 기준금리 로드맵과 시장 예상치의 괴리가 최근 급격하게 벌어지고 있습니다. 연준은 올해 내내 너무 자주 말을 바꿔왔고, 최근의 파월 인터뷰나 FOMC 점도표는 그 거짓말의 정도가 너무 노골적인 나머지 이제는 시장이 …
