https://youtu.be/0S35rOSlewI?si=uwzfFbJygYv-pDKz 유투브 주식의코드 2024년6월3일 영상 최근 경제 유투브 영상들 중 위기론을 이야기하는 컨텐츠들이 많습니다. 미국의 국채를 더이상 사줄 곳이 남아있지 않다며, 미국채 금리가 폭등하고, 미국채가 쓰레기가 되면서 엄청난 경제위기나 미국의 위상 추락을 암시하는 영상들이 많죠. 이런 영상들이 늘어나고 있다는 건 그만큼 최근의 미국채 시장금리의 상승에 사람들이 관심과 우려를 가지고 지켜보고 있다는 뜻일겁니다. 영상에서도 자세히 설명하고 …
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미 재무부의 자신감
https://youtu.be/lDzq04TeI4I?si=4TjIDVI3j8xAb3gs 유투브 ASPIM Research 2024년2월1일 영상 미 재무부의 자신감이라는 제목을 달았지만, 사실 이게 자신감일지 시장이 너무 위태롭다보니 속도조절을 한 것인지는 잘 모르겠습니다. 어쨋던 지난 코로나 판데믹 이후 조달해온 채권발행량을 탄력적으로 줄이고 부채를 줄여나가는 수순을 밟고 있다는 게 위 유투브 영상의 주된 요지입니다. 이렇게 되면 시장금리가 떨어질 수밖에 없다고 생각합니다. 그런데 썸네일은 정반대로 “사상최대 빚잔치 반복”이라고 …
하나의 사실에서 정반대의 해석이 가능한 경우
https://youtu.be/cy6gyzR-LzQ?si=k5hyEp6QLidyKPqq 유투브 ASPIM Research 2023년12월12일영상 내용 중 특기할만한 부분은 미국채 장기물(10년물과 30년물)의 발행량이 예정된 양보다 더 줄었다는 점입니다. 단순히 미국채 공급 감소로 인한 시장금리 인하 기대를 넘어서 연준이 확실히 기준금리의 추가인상을 고려하지 않고 있다는 간접적인 증거로 받아들일 수 있겠습니다. 같은 사실을 가지고 수요가 부진해서 primary dealer의 매입비중이 늘었다는 것에 주목해서 시장금리의 상승을 예측하는 해석도 가능하겠지만, …
미국채 시장금리가 폭락하는 이유
이제는 누구도 스태그플레이션을 외치지 않습니다. 심지어, 그동안 그렇게 강력하게 스태그플레이션을 주장하던 사람들도 지금에 와서는 “원자재 투자 기회다”라는 식으로 애둘러 말을 하지, 스태그플레이션이라고 직접적인 화두를 꺼내지는 않습니다. 당연하죠. 그만큼 디스인플레이션 내지 디플레이션의 기미를 보여주는 경제지표들이 계속 나오는 마당에 쌩뚱맞게 스태그플레이션을 고집하고 있으면 바보가 아니라 사기꾼 취급을 받을수도 있으니까요. 이때문인지 요즘 미국채 장기물 금리의 하락폭이 심상치 않습니다. …
지금은 미국채 투자에 적기? – 달란트 투자 마경환 대표 영상 소감
https://youtu.be/JwnLtEatFhk?si=GYuQu9pYAOpR289_ 유투브 달란트 투자 2023년11월16일 마경환 대표 영상 내용 요약 연준은 기준금리를 낮출 생각이 없어보인다(higher for longer). 하지만, 미국 경제의 펀더멘털이 현재의 금리를 견딜 수 있는지는 실제 확인해봐야 아는 것이다. 현재 모기지 금리가 8%인데, 이걸 감내할 수 있는 미국인이 얼마나 있는지는 의문이다. 차환대출 리스크가 먼저 불거질 것으로 보인다. 상업용 부동산 이슈 및 미국의 지방은행 문제는 …
장단기 금리역전이 FED의 적자를 초래한다
https://youtu.be/W2p-M9iQjmg?si=AzsRymRn18qJHuXi 유투브 ASPIM Research 2023년11월26일 영상 내용요약 FED는 2012년부터 2021년까지 연간 8천억불, 주당 18억불의 수익을 꾸준히 재무부에 입금했지만, 2022년 9월부터 주간 손실이 계속 누적되며 적자가 커지고 있습니다. 2023년 9월 기준으로 누적적자는 1,200억불에 다다렀으며, 주간 손실액은 평균 10억-30억불 정도를 꾸준히 내고 있는 중. FED가 손실이 계속 나고 있는 이유는 RRP(역레포)나 지급준비금을 빌릴 때 FED가 지불해고 있는 …
일본과 미국의 국가부채 구조의 차이
https://youtu.be/AYvt0h3ty_w?si=rC-TFzaxN1aGcCiA 유투브 ASPIM Research 2023년11월22일 영상 https://s3.amazonaws.com/real.stlouisfed.org/wp/2023/2023-028.pdf 세인트루이스 연방은행에서 최근 리서치 문헌을 공개했는데, 제목이 "What about Japan?"입니다. 전체 내용은 위의 링크에서 다운로드받을 수 있습니다. 위의 ASPIM Research 영상은 이 연구문헌의 주요 내용을 소개하고 있습니다. 일본은 GDP대비 국가부채가 200%를 넘기지만, 자산도 함께 많이 가지고 있으며, 자산을 뺀 순부채는 GDP대비 119%로 많지 않다. 이는 미국의 GDP대비 순부채 …
미국채 시장금리는 시간과의 싸움?
https://youtu.be/etQoxCYTMMM?si=IF1a292JHj-4EyxX 유투브 ASPIM Research 2023년11월15일 영상 영상에 나오는 미국채 10년물 금리 차트입니다. 인플레이션이 추세적으로 하향안정되게 진행 중이며, 금리의 상단을 확인했으므로 금리는 하락하는 쪽으로 판단하지만, 그 폭과 속도는 연준의 의도에 따라 달라질 수 있기 때문에 시간과의 싸움에 진입한 것으로 판단한다는 설명입니다. 실제로 차트를 보면 무언가 추세가 확 바뀌고 있다는 느낌을 줄만한 모양이지요. 금리의 상단을 확인했기 때문에 …
STPU ETF
ETF Fund - STPU - ETF 위의 ETF가 생소하신 분들이 많을겁니다. 이는 미국채 10년물과 2년물의 금리차이를 기초로 하는 Solactive USD Daily Steepener 2-10 Index에 7배 레버리지를 추종하는 ETF상품입니다. 용어는 어려울 수 있지만 개념은 쉽습니다. 장단기금리역전이 오면 멀지않아 경기침체가 온다는 사실은 투자업계에서는 널리 알려져 있는 통설입니다만, 이게 최근에 강력한 경기침체의 징조로 널리 인정받게 된 건 2018년 …
미국채 장기물 금리가 떨어진 이유
다른 거 없고, 재무부의 미국채 발행계획에서 단기국채(treasury bill)의 발행량이 장기국채(treasury note & bond)의 발행량보다 더 많이 증가했기 때문입니다. 재무부가 장기국채 발행량을 예상보다 더 늘렸다면 장기국채 금리가 불안정했을 것이지만, 그러지 않았다는 안도감이죠. 물론, 이게 장기추세의 변곡점이라고 단언할 수 있을 정도는 아닙니다. 장기국채 발행량이 많지 않다는 건 계속해서 단기국채를 롤오버하는 물량을 늘려야 하고, 이로 인한 부담도 상당하다는 …
