언론 기사에 셀트리온 회장이 직접 “주주가 원한다면 내년에라도” 셀트리온 3사가 합병할 수 있다는 소식이 떴더군요. 저야 셀트리온 투자자가 아니긴 한데, 이게 정말로 호재라고 한다면 관심을 안가질 이유가 없지요. 그런데, 이런 합병이 정말로 성사되는 것이 호재가 맞는 걸까요? https://youtu.be/kSVzPmEeE6E 셀트리온 투자에 관심이 있으신 분이면 위의 링크만 보지 마시고, 그 다음편과 속편까지 쭉 봐보시는걸 권합니다. 최근 회자되는 …
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투자자로서 제가 선호하는 기업문화
제가 가지고 있는 종목들이나 투자를 고려중인 회사들을 잡플래닛에서 종종 검색해보고는 합니다. 이번에는 큰맘먹고 6개월권 끊어서 리뷰를 읽어보고 있는데, 우연의 일치인지, 제가 투자하고 있는 회사들의 평을 보면 모두 비슷한 리뷰 글이 나오더군요. 꼰대들 천지고, 복지는 형편없고, 경영진 마인드는 최악, 목소리 큰 사람이 빨리 승진하고, 신입직원들이 버티지 못하고 이직이 잦은 회사들이 대부분이더군요. 여기에다 남여차별이 있는 곳도 있고, …
유니켐 주식 처분한 이유
작년부터 몇개월간 계속 매입하면서 보유비중을 늘려왔던 유니켐을 오늘 처분했습니다. 그 전까지 여러번 재무제표를 봐왔던 회사고, 나쁜 점보다 좋은 점이 많다고 생각해왔던 재무제표였는데, 최근 사경인 회계사의 강의를 들으면서 이전에 시도해보지 못했던 방법으로 보유중이던 종목들의 재무제표를 보고 있었습니다. 그렇게 다른 시각으로 재무제표를 바라보니, 예전에는 안보이던 것들이 지금 다시 보니 눈에 들어오더군요. 첫번째는 3년 전부터 2019년 3분기까지 한번도 …
무형자산의 취득과 처분 – 재무제표 읽기
요즘 시간 날때마다 스크리닝 해놨던 기업들의 재무제표를 검토해보려는데, 일이 많아서인지 이제 한 종목을 검토하게 됬습니다. 검토해본 종목은 규모가 작고 수출비중이 큰 테크회사인데, 매출이 비교적 꾸준히 성장세를 지속하고 있으면서 활발한 연구개발로 고가의 신제품을 개발해서 판매하고 있는 회사입니다. 그럼에도 불구하고 최근 주가가 많이 떨어져있는 상태라 S-RIM 평가법으로는 상당히 저평가되있다고 나와서 관심을 갖게 되었습니다. 그런데, 꾸준한 매출성장세로 괜찮아보이던 …
고수나 전문가로 가는 길은 어디나 비슷하다. – 재무제표로 투자하기
최근 사경인 회계사의 재무제표 강의를 듣고 있습니다. 중급과정을 듣고 있는 중인데, 지금까지 제가 노력하고 봐왔던 것과는 차원이 다른 영역의 경지를 보여주고 있더군요. 충격인건, 최소한 사경인 회계사가 제시하고 있는 그 정도 경지까지는 재무제표를 볼 줄 알아야 제대로 된 투자가 가능하겠다는 확신이 들더라는거지요. 지금까지 나름으로 재무제표와 사업보고서를 봐왔고, 그걸 근거로 1년 반 남짓한 기간동안 투자를 해서 나름 …
로또의 경제학
"기대값이 투자금보다 낮은 게임에 돈을 거는건 전혀 합리적이지 않다" 이건 누구라도 동의할 수 밖에 없는 수학적 명제일겁니다. 이렇게 기대값이 낮은 게임의 대표격이 카지노 룰렛이나 복권이겠죠. 당연한 거지만 도박이나 복권을 돈을 벌기 위해 진지하게 접근하는 사람은 거의 없습니다. 즐기려고, 일상에서 벗어나 스트레스를 풀어보려고 하는거겠죠. 그런데, 이 명제를 뒤집어서 생각해 봅시다. "기댓값이 투자금보다 높은 게임이라면, 할 수 …
좋은 부채, 나쁜 부채
재무제표 보면서 느낀게 부채항목을 볼 때 주의해야 할 점이 좋은 부채와 나쁜 부채를 구분해야 한다는 점입니다. 1. 매입채무 : 쉽게 말해 외상값입니다. 물건을 구입하고 현금을 바로 준게 아니라 어음으로 결제하거나 나중에 주기로 한 빚이죠. 물론 일반적인 경우에 한하지만 이런 매입채무는 많으면 많을수록 좋습니다. 이자를 줘야 하는 부채가 아니고, 어음결제를 한 경우면 오히려 유동성에 도움이 됩니다. …
궁하는 마음(窮心), 탐하는 마음(貪心)
어느 스님이 높은 경지의 고승을 찾아왔습니다. “스님도 도를 닦기 위해 노력하십니까?” “그럼!” “어떻게 노력하십니까?” “배고프면 먹고, 잠이 오면 잔다네” “그거야 모든 사람들이 다 하는 일이 아닙니까? 그렇다면, 뭍 중생이 다 도를 닦는 것인지요?” “아니지” “뭐가 다릅니까?” “사람들은 밥 먹을 때 밥을 먹지 않고 갖가지로 머리나 굴리고 있고, 잠 잘때는 잠을 자지 않고 온갖 것을 꾸미고 …
나레이션(서사, 이야기)의 함정
사람은 본능적으로 이야기를 좋아합니다. 세상 모든 일들을 이야기가 흘러가는 형식에 맞춰서 기억하고 이해하는 것에 굉장히 익숙해있고, 두뇌는 이런 식의 활동에 최적화 되어있습니다. 그래서 나이가 들수록 어떤 식으로든 앞뒤 맥락이 연결되는 구조의 정보를 기억하고 처리하는걸 더 선호하는게 일반적이고, 저 또한 그런 이야기구조에 맞추어서 말하고 생각하는 걸 선호하며, 투자도 이야기가 예쁘게 나와줄 때에 합니다. 그러한 이야기, 즉 …
분산투자가 초보에게 필수적인 이유 한가지
지금까지 투자를 하면서 이렇게 생각해본 적은 없었는데, 마이클 모부신의 책 “운과 실력의 성공방정식” 을 읽다가 번뜩 생각나는게 있어 적어봅니다. 지금까지는 집중투자라는 책도 읽은 적이 있어서 분산투자라는게 반드시 내가 가야 하는 길이 아닐수도 있다는 생각도 해본 데다, 일일이 종목 찾아서 이것저것 신경쓰려면 보유종목이 많아도 곤란하다는 생각에 네개 정도만 보유중이고 각각 매입을 결정한 아이디어가 비슷한듯 조금씩 달랐습니다. …
수면제의 까리한 시선 