https://youtu.be/Z3BCGtYJ-I0?si=Um33ZouAYEzAjGs- 채부심 2025년4월17일 영상 “미국을 떠나세요”라고 나오는 영상의 썸네일은 실제 내용과 별 상관이 없는 자극적인 제목이고, 깊이있는 내용이 많았기에 영상을 진지하게 시청해보시는 걸 권합니다. Buy the dip이 통하지 않을 수 있다. 현재 미국은 트럼프의 집권 후 근본적인 펀더멘털의 변화가 진행되고 있습니다. 신뢰의 상실, 법치의 약화, 기존에 굴러가던 “세계화”로 대변되는 경제시스템의 와해, 청구서 없는 무제한 카드 …
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하워드 막스 – 버블이라는 노골적인 숭배에 대한 의심
https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/on-bubble-watch 위의 링크는 하워드 막스가 지난 1월 7일 메모로 그는 버블에 대한 그의 생각들을 언급하고 있습니다. 요즘에는 브라우저들마다 모두 쓸만한 한글번역기능이 제공되기 때문에 사이트에 들어가서 쭉 읽어보는걸 권합니다. 다만, 링크의 메모 내용 중에 언급하고 있는 그래프와 그 설명에 대한 부분은 정말 인상깊어서 그 부분만 발췌해봤습니다. J.P.의 그래프 모건 자산 관리는 1988년부터 2014년 말까지 매달 제곱을 …
매크로로 돈을 벌려면 알아야 하는 것들
https://youtu.be/lz0PTMSzT8w?si=RaAKijla45k2Jihs 이효석 아카데미 2024년8월5일 영상 영상 전체 내용도 시간 나면 들어볼만한 내용이지만, 20분17초 쯤에서 하워드 막스가 “투자를 할 때 매크로 예측에 의존할 때 벌어지는 일”에 대해 언급하고 있는데 생각해볼 부분이라 요약해봅니다. 매크로 기반 투자결정은 과거의 패턴과 정보에 기반하는 예측행위다. 언제나 새로운 일이 발생하는 상황에서 빈번하게 틀릴 수 밖에 없다. 설령 예측에 성공하더라도 “모든 사람들이 예측한 …
하워드 막스 인터뷰 청취 후 소감
https://youtu.be/vdRCoHuW7Ak?si=irSRa46Ar74pA34m 유투브 매경 월가월부 2024년 1월1일 영상 내용요약 하워드 막스의 이전 메모 “sea change(상전벽해)”에서 sea change라는 건 중대하고 근본적이며 지속적인 변화를 뜻한다. 수십년을 풍미해온 초저금리의 시대는 지났다고 생각한다. 물론, 인플레이션이 해소된다면 기준금리를 지금보다 더 올릴 수도 있을 것이다. 하지만 지난 2009년부터 2021년까지 평균 기준금리인 0.5% 수준까지 내려갈 수 있다고 생각하는가? 몇년 안에 그럴 수는 없다고 …
모든 것이 미래로 밀려나고 있다
Oaktreecapital insight - performing-credit-quarterly-2q2023 하워드 막스가 운용하는 오크트리캐피털에서 최근 시장상황에 대한 글을 올렸습니다. 최근의 혼란한 시장상황을 폐부를 찌르는 문장으로 요약 분석하고 있어 소개해봅니다. 미국 경제는 하나의 줄거리를 따르기를 거부합니다.지난 6개월 동안 국내 총생산은 성장한 반면 국내 총소득은 감소했습니다. 노동 시장은 강력한 속도로 일자리를 늘렸지만 평균 근로 시간은 감소했습니다. 주요 지표들은 종종 뒤처진 상대와 의견을 달리했습니다.이러한 …
삼프로tv – 뉴욕에서 만난 하워드 막스
https://youtu.be/T9Z7wuxUHis 유투브 삼프로tv 7월15일 영상, 하워드 막스 인터뷰 삼프로tv에서 하워드 막스와 몇차례 인터뷰를 했는데, 이번 영상의 내용이 가장 깔끔하게 정리되있는 것 같습니다. 내용 요약 삼프로tv : 2022년 12월에 하워드 막스가 쓴 메모 “Sea change(상전벽해)” 이후 현재는 물가상승율이 둔화되어 디스인플레이션으로 다가가고 있으며, 연준의 피봇(기준금리인상의 중단 또는 인하)에 대한 논의가 있다. 분위기가 메모를 쓴 당시와 많이 달라져있는데 …
하워드 막스 메모(2023년4월17일)
믿고 보는 하워드 막스의 투자메모가 나왔습니다. 영어로 되어있는 원문 pdf는 오크트리 캐피탈 홈페이지에서 다운로드받을 수 있습니다. https://www.oaktreecapital.com/insights/memo-podcast/lessons-from-silicon-valley-bank 내용이 좀 길고 영어로 되어 있어 요약본이 필요하신 분들을 위해 제가 간단히 요약해보겠습니다. 논조가 좀 무섭습니다. SVB 파산은 특수한 경우였다 SVB는 예금을 너무 많이 받아 대출수요를 상쇄하지 못함. 결국 남아도는 자산을 투자에 썼는데, 총자산의 절반을 써버림(다른 은행은 평균 …
합리적인 투자자
예전에 읽던 책 들쳐보다 우연히 하워드 막스의 “투자와 마켓사이클의 법칙”에 나오는 합리적인 투자자의 정의에 대한 내용이 눈에 들어옵니다. 요즘같은 때야 말로 “합리적 투자”라는 단어의 무게에 대해 생각을 깊게 해봐야 한다고 생각합니다. 언제나 부지런하다언제나 회의론적이다 (패닉 상황에선 회의론에 낙관론을 더해서, 광란적 상황에선 회의론에 비관론을 더해서)언제나 적절하게 리스크를 회피하려고 노력한다언제나 리스크를 상쇄시킬만큼 잠재수익을 얻을 기회를 찾아다닌다 말이 …
사이클의 이해(투자와 마켓 사이클의 법칙)
한때 정말 큰 관심을 받으며 회자되던 키워드가 "10년 주기설"이었습니다. 우리나라는 97년 외환위기, 2007년 서브프라임사태가 터지면서 다음번 10년차인 2017년에 또 무언가 큰 건이 터지리라는 이야기로 분위기가 장난아니었던 적이 있었습니다. 그런 뒤숭숭한 분위기에 편승해서 부동산대폭락을 부르짖으며 책팔아먹어서 돈번 사람도 있었고, 수많은 블로거들이나 자칭 타칭 경제전문가들이 주식 대폭락을 예언하거나 경고했었습니다. 그딴 미신을 철썩같이 믿고 2017년과 2018년에 집을 팔고 …
수면제의 까리한 시선 