원스경제 - 네이버 블로그 장단기 금리차가 역전이 되면 매우 높은 확률로 경기침체가 온다는 건 잘 알려져있는 사실입니다. 그런데, 최근 미국은 장단기금리역전이 역사상 유래없이 깊고도 장기간 유지되고 있는데도 경기침체가 올 조짐이 보이지 않아 많은 이들, 특히 매크로 지표들로 투자하는 사람들을 당황스럽게 만들고 있습니다. 위의 블로그는 그런 이해하기 어려운 최근의 현상을 잘 설명해주고 있어서 읽어보시는 걸 추천드려봅니다. …
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주가가 쉽기 빠지기 어렵다는 근거(?),,,from이효석
https://youtu.be/Mnrk5UWbKJU 유투브 이효석아카데미 2023년 7월24일 영상 [제2023-24호] 팬데믹 이후 가계 초과저축 분석 및 평가 https://www.bok.or.kr/portal/cmmn/file/fileDown.do?menuNo=200433&atchFileId=FILE_000000000040452&fileSn=1 내용 요약 주요국(미국, 유럽)과 달리 우리나라는 초과저축이 누적되고 있음. 전 계층에서 초과저축이 확대되는 중이며 고소득층에서 가장 크게 증가. 팬데믹 이후 소득도 크게 증가함. 금융, IT산업 등 대기업 중심으로 특별급여가 크게 늘었고, 타이트한 노동시장, 높은 기대인플레이션 등으로 평균급여도 증가. 가계의 소득증가는 …
버핏이 일본의 5대 상사 주식에 투자를 한 이유
https://youtu.be/oLAIxuWsX1A?t=1810 유투브 언더스탠딩 2023년7월18일 김학주 교수 영상 워렌 버핏이 일본의 5대 상사 주식들을 대거 사들이면서, 보유한 달러를 엔화로 환전해서 매입한 게 아니라, 엔화를 대출받아서 매입했다고 합니다. 일본이나 일본의 상사에 밝은 미래를 보고 매입한 측면보다, 엔화에 숏 포지션을 취한 측면이 더 크다는 설명입니다. 현재 일본의 공공부채는 약 9.2조달러인데 비해 일본 국민이 보유하고 있는 해외자산은 14.3조달러로 자산이 …
매크로 공부해도 돈 못 법니다.
현재 매크로공부를 틈틈이 하면서 대부분의 투자도 매크로 기반으로 투자하고 있습니다만, 매크로를 아무리 열심히 공부해도 그걸로는 돈을 못번다는 건 사실입니다. 시장을 움직이는 여러 요소들 중 매크로 경제변수들보다 훨씬 더 강력한 변수들이 많습니다. 그 중에서도 위정자들의 경기부양의지와 대중의 광기는 그 끝을 알 수 없을정도로 강하고 집요하지요. 연초부터 지금까지 나스닥이 쉼없이 상승한 걸 가지고 “버블”이라고 주장하는 분들이 계실 …
삼프로tv – 뉴욕에서 만난 하워드 막스
https://youtu.be/T9Z7wuxUHis 유투브 삼프로tv 7월15일 영상, 하워드 막스 인터뷰 삼프로tv에서 하워드 막스와 몇차례 인터뷰를 했는데, 이번 영상의 내용이 가장 깔끔하게 정리되있는 것 같습니다. 내용 요약 삼프로tv : 2022년 12월에 하워드 막스가 쓴 메모 “Sea change(상전벽해)” 이후 현재는 물가상승율이 둔화되어 디스인플레이션으로 다가가고 있으며, 연준의 피봇(기준금리인상의 중단 또는 인하)에 대한 논의가 있다. 분위기가 메모를 쓴 당시와 많이 달라져있는데 …
우리나라와 미국의 상반된 2023년 경제상황
https://youtu.be/cSp2PIn8GCo 유투브 삼프로tv 7월11일 변정규 전무 영상 유투브 영상을 슬라이드 하나로 요약해본다면 위와 같을거라 봅니다. 미국이 빠르게 기준금리를 인상했고, 당분간 고금리를 지속하면서도 미국 경제에 사단이 일어나지 않고 있는 이유를 “고금리로 인한 투자 증가”로 해석하는 대목에서 무릎을 탁 치게 됩니다. 지금 중국이 매우 어려운 경제사정에도 불구하고 유동성을 풀어서 경기를 부양하지 않는(못하는) 이유 또한 중국내 투자가 줄어들고 …
미국이 스태그플레이션에 빠진다는 주장
지금처럼 코어CPI가 잡히지 않으면서 고용통계나 소비지표들이 여전히 강하다보면 사람들은 당연히 강한 경기침체로 물가가 하락하는 상황보다는 인플레이션이 잘 잡히지 않으면서 경기침체에 빠지는 스태그플레이션을 연상하게 마련입니다. 이미 몇달 전부터 민간소비나 고용상황이 계속 좋을수밖에 없는 이유 등을 근거로 스태그플레이션을 점치는 전문가들이 점점 늘기 시작했고, 저도 그런 전문가들의 주장과 논거를 진지하게 소개해왔습니다. https://ultrasoundonline.blog/2022/09/27/%EC%A0%80%EB%8A%94-%EC%95%BD%EB%8B%AC%EB%9F%AC%EB%A1%9C-%EC%A0%84%ED%99%98%EB%90%98%EB%8A%94-%EC%88%9C%EA%B0%84%EC%9D%B4-%EB%8D%94-%EB%B6%88%EC%95%88%ED%95%A9%EB%8B%88%EB%8B%A4/ https://ultrasoundonline.blog/2023/05/26/%eb%af%b8%ea%b5%ad-%ec%9e%a5%ea%b8%b0%ea%b5%ad%ec%b1%84%ea%b0%80-%ec%97%ac%ec%a0%84%ed%9e%88-%ea%b3%bc%eb%8c%80%ed%8f%89%ea%b0%80-%eb%90%98%ec%97%88%eb%8b%a4feat-%ec%9d%b4%ec%84%a0%ec%b2%a0/ https://ultrasoundonline.blog/2023/04/14/%ec%9e%a5-%eb%b3%b4%eb%b1%85-vs-%eb%9e%98%eb%a6%ac-%ec%84%9c%eb%a8%b8%ec%8a%a4-%eb%af%b8%ea%b5%ad%ec%9d%98-%eb%ac%bc%ea%b0%80%ec%99%80-%ea%b2%bd%ea%b8%b0-%ec%98%88%ec%b8%a1/ 이렇게 경기침체보다 더 강한 …
중국 경제의 현주소
https://drchina.news/2023/07/05/🇨🇳-한눈에-보는-중국7-5/ 브런치 이박사중국뉴스채널 7월5일 자료 이철 박사의 중국뉴스는 될 수 있는 한 날마다 확인하려고 노력하고 있습니다. 중국의 현재 상황을 가장 상세하고 가감없이 소개해주는 사이트라 추천합니다. 3일 전인 7월5일에 정리한 뉴스 모음중에 이런 기사가 있어서 소개해봅니다. 요즘 위안화 환율이 전바적으로 약세를 보이고 중국경제가 어려운 이유가 무엇인가, 그리고 중국정부가 대외적으로 외국기업에 유화적인 제스처를 취하는 이유가 무엇인가를 정확하게 …
일주일만에 증폭되는 “good is bad”
어제밤 혼란했던 시장상황을 단적으로 보여주는 차트입니다. S&P500 VIX 선물지수가 하루만에 18.6%가 상승했다 다시 빠졌습니다. 미국채 10년물이 4.0%를 넘어섰고, 주식시장의 변동성이 하루만에 커진 이유는 ADP에서 발표한 고용지표가 깜짝 놀랄정도로 높게 나왔기 때문입니다. 이제야 정신차리기 시작하는 미국시장(good is bad) 제가 일주일 전에 썼던 블로그 글인데, 당시 눈에 띄던 경향성이 일주일이 지난 지금은 예전보다 훨씬 더 크게 증폭되어 …
세계화가 불러온 제조업 후퇴(from 세계화의 종말과 새로운 시작)
1990년부터 2008년까지 거침없이 질주했던 세계화의 바람은 단연 제조업의 발전이 밑바탕에 깔려있었기에 가능했었습니다. 선진국 신흥국 할것 없이 수많은 사람들이 그 이전과는 비교도 할 수 없는 물건들, 즉 제조물들을 싼 값에 사서 향유할 수 있었고, 그러한 물질적 생활수준의 향상이 사람들의 마음을 세계화에 우호적으로 이끄는 촉매제가 되주었습니다. 하지만, 이러한 제조업의 질주는 결과적으로 국가간 경쟁이 덜한 서비스부문에 비해 훨씬 …
