https://youtu.be/WYlHf9qtSac 3월28일 인포맥스 라이브 영상 지금까지 나온 은행권의 리스트들(SVB파사, 크레딧스위스, 도이치방크 등)은 은행들이 보유중인 채권자산의 이자율리스크(interest risk)입니다. 금리리스크는 중앙은행이 별다른 비용을 들이지 않고도 쉽게 대응할 수 있습니다. 그래서 최근 이슈들이 빠르게 안정화될 수 있었던 겁니다. 진짜 무서운 건 장부에 손실이 인식되지 않는 신용리스크(credit risk)입니다. 부동산 PF대출, 영구채, c-MBS(상업용 부동산의 MBS) 같은 채권들이 부도가 나오기 시작하는 …
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상업용부동산 이슈가 정말 무서운 점
이제, SVB파산, 크레딧스위스, 도이치뱅크에 이어 상업용부동산이 이슈가 시장을 불안하게 하고 있습니다. 하지만, 혹자는 이 상업용부동산 이슈가 제대로 터지려면 시간이 많이 남아있고, 터질지 안터질지도 불확실하다고 지적합니다. 당장 이걸 걱정할 이유가 있겠느냐는거지요. 맞습니다. 상업용부동산이 어려워진게 어제오늘 갑자기 벌어진 것이 아니고, 이게 정말로 문제가 되려면 굵직한 자산운용사들 몇개는 파산하는 정도의 사건이 연달아 터져나와야 합니다. 당장 터질수 있는 문제는 …
미국 부동산이 수상하다 – 해담경제연구소 어예진 소장
https://youtu.be/uovv0A7FIO8 언더스탠딩 2023년 3월29일 영상 SVB 파산으로 시끄러웠습니다. 하지만, SVB 파산이 시스템 리스크라고 볼수는 없습니다. 보유하던 국채 중에 장기물이 지나치게 많아서 유동성관리를 어처구니없이 해오다 소문이 돌면서 뱅크런이 나온거죠. 마침 대부분의 고객들이 예금자보호대상이 아닌 고액예금자들이라 소문이 돌자마자 순식간에 인터넷으로 뱅크런이 나와 손쓸 틈 없이 파산한겁니다. 그 다음 나왔던 건 크레딧스위스,,, 이건 3년 전부터 말이 많았고, 빌황의 …
투자자가 읽는 순자 “천론(天論)”편
하늘의 운행에는 일정한 규율이 있다. 이는 성군인 요 임금 때문에 존재하는 것도 아니고, 폭군인 걸 임금 때문에 없어지는 것도 아니다. 응하여 잘 다스리면 길하고, 혼란스러워지면 흉하다. 만물은 각기 조화를 얻어 생겨나고, 각기 영양을 공급받아 성장한다. 사람은 그 작업을 보지는 못하지만, 오직 결과로 나타난 것은 보니 이를 가리켜 신묘함이라 부르며 하늘(天)이라 부른다. 오직 성인은 자기 수양에 …
경기사이클 4국면에 적합한 투자
구분초기 사이클중기 사이클후기 사이클말기 사이클경제성장안정증가율 증가고점 도달둔화 후 악화신용성장약간 성가속적 증가고점 도달하락세신용 스프레드확대에서 축소정상화 축소축소에서 확대대폭 확대중앙은행 정책완화 지향완벽한 완화긴축시작긴축지속인플레이션 압력낮게 안정완만한 상승높은 상승세하락수익률 곡선정상적 확대평탄화 시작역전정상화 시작경기사이클 4국면의 특징들 - 강영현의 “살때 팔때 벌때” 인용 보통 경기는 위의 표와 같이 4가지 국면으로 나눕니다. 조금 다른 분류로는 침체-회복-호황-후퇴의 4국면으로 나누기도 하지요. 어쨋던 중요한 건 지금 …
코스톨라니가 말하는 투자자(투기꾼)
제대로 된 투자자는 단순히 돈을 버는 데 만족하지 않고 자신의 판단이 옳았다고 입증될 때 진정한 희열을 느낀다. 투자자는 여러가지 면에서 저널리스트와 닮은 점이 많다. 둘 다 과거에 일어난 일들을 분석하고 결론을 도출해내는 등 뉴스로 먹고 산다. 저널리스트가 기사를 쓰고 논평을 한다면, 투자자는 그것을 읽고 행동으로 옮긴다. 차이가 있다면 저널리스트는 잘못된 판단을 해도 살아남을 수 있지만, …
반도체섹터 시장예측 – 송명섭 하이투자증권 수석연구원
https://youtube.com/watch?v=4OmCwJIEzss&si=EnSIkaIECMiOmarE 영상요약 D램가격이 고점 대비 75% 하락했다. 반도체 재고가 제조사 뿐 아니라 소비하는 쪽에서도 역대급으로 많이 쌓여있기에 신규주문이 급감할 수 밖에 없기 때문이다. 이러한 재고증가는 내년 하반기까지도 이어질 것이다. D램가격의 상승반전은 반도체를 주로 소비하는 빅테크기업들의 재고가 완전히 소진되기 얼마 전쯤인 올해 하반기부터 나올 가능성이 크다. 하지만, 반도체 관련주들의 주가와 실적은 동행하지 않고 주가가 6개월정도 먼저 …
지금이 버블인지 확인하는 방법
https://youtube.com/watch?v=hLeZ6Pk5lW4&si=EnSIkaIECMiOmarE 이효석 아카데미 클리프 애즈니스 소개영상 유투브 채널인 이효석아카데미에 나온 영상 중 한 장면입니다. 클리프 애즈니스라는 퀀트 투자자의 영상을 소개하는 대목인데, 자산시장에 거품이 남아있는지 아닌지를 확인하는 두가지 잣대에 대해 언급하고 있습니다. 시장이 지속 불가능한 가정을 하고 있는가?(지속 불가능한 가정을 가격에 선반영하고 있음) 비싼 주식과 싼 주식(성장주와 가치주)의 가치 괴리가 심한가? 개인적으로 굉장히 명확하고 간결한 잣대라고 …
투자자가 읽는 순자 “예론(禮論)”
맹자가 말하는 예(禮)는 주인과 손님 사이의 공손함 정도로 설명합니다. 인간의 선한 본성을 거스르지만 않으면 별다른 노력 없이도 자연스레 드러나는 피동적인 표상의로 봤기에 예를 중요하게 다루지 않았죠. “시경에서 말하길 하늘이 많은 백성을 낳았고, 사물이 있으면 법칙이 있듯이, 색성의 마음에 떳떳한 본성이 있어, 이 아름다운 덕을 좋아하는 것이다” - 맹자 고자편 “시경에서 말하는데, 상의 자손이 그 수가 …
돈을 벌고 싶다면 끊임없이 관찰해라 – feat 강영현
https://youtube.com/watch?v=0TuzN4Ciw4k&si=EnSIkaIECMiOmarE 815 머니톡 3월16일 촬영, 강영현 풀버전 영상 강영현 이사의 “살때, 팔때, 벌때”라는 책을 최근 소개했는데, 책값을 투자하는게 아깝거나 투자할 가치가 있을지 의심스러운 경우라면 이 영상을 한번 보실 것을 추천합니다. 책에서 다루는 중요한 내용들,, 특히 개인투자자들이 투자에 임할 때 어떤 자세로 임해야 하는지, 원칙을 어떻게 세워야 할지, 그리고, 투자를 위해 무엇을 하는게 좋을 것인지에 대해 …
수면제의 까리한 시선 