방금 KORU etf 처분했습니다.

원래 계획은 1-2주 정도 더 지켜보면서 상승추세가 나오면 확실히 이익을 잡고 나오는 거였습니다만, 방금 보니 두가지 지표가 불안하게 나오고 있어서 그냥 수익실현하고 나왔습니다. 불안한 두가지 지표는 다름아닌 WTI원유가와 원달러환율,,, 최근 달러인덱스가 안정을 찾아가면서 오르기 시작한 건 비단 주식만 있었던게 아닙니다. 달러가치가 떨어지면 달러표시자산은 기본적으로 모두 오를수 있습니다. 중요한 건 어떤 자산이 더 민감하게 오르느냐인데, 지금 …

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빌 애크먼의 경고를 듣는 우리의 자세

https://youtu.be/PMauEy21UnQ?t=727 빌 에크먼이야 언제나 끔찍한 말을 늘어놓고 그걸로 돈을 벌어왔던 투자자니 살벌한 제목에 현혹될 필요는 없지만, 내용을 천천히 살펴보면 우리가 미래를 섯불리 단정하거나 매크로 예측을 하려고 하면 안되는 이유들을 확인하게 되는것 같습니다. 빌 에크먼이 하는 말들 중에 무슨 지옥이 온다느니, 70년대 같은 거대한 인플레이션이 펼쳐진다느니 이런 선정적인 부분에 주목하기보다는 링크에 영상 12분 7초부분부터 나오는 내용처럼 …

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숨죽여 지켜보는 한 주, 앞으로의 대응전략

잠깐 집에 와서 인베스팅 앱을 보니 다들 파월 연준의장의 연설을 기다리면서 앞으로도 뒤로도 못가고 웅크리고만 있는 형국이더군요. 물론, 당장은 파월의 연설이, 다음에는 또 굵직굵직한 기업들의 어닝 발표가 기다리고 있으니 쉽사리 내지르기 어려운게 당연하겠지요. 사실, 뭔가를 예측하고 배팅한 사람들은 어제오늘이 아니라 한 보름 전부터 진즉에 움직였습니다. 당장 코스피만 봐도 원달러환율이 계속 고점 근방에서 크게 떨어지지도 않았는데 …

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오늘 나오는 6월 cpi는 신경쓸 필요 없습니다

사람들이 다 거기에 주목하고 있다,,, 이정도 이상의 의미가 있기가 어렵다고 생각합니다. 왜냐면 높은 쪽으로든 낮은 쪽으로든 사람들을 깜작 놀래킬만한 내용이 나오기 어렵기 때문입니다. 이제는 6월 CPI통계 자체가 낮게 나오기 어렵다는 걸 다들 알고 있습니다. 예상치만 봐도 5월 통계를 훌쩍 뛰어넘고 있지요. 당연합니다. 각종 원자재나 물가를 결정하는 요소들이 하나같이 높다는 사실은 이미 나와있으니까요. 거기에 더해 이 …

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2008년 초 미국의 경제상황

2007년에 서브프라임 거품이 터지면서 미국의 경기가 본격적으로 식기 시작했는데, 이게 과연 본격적인 경기침체로 갈 것인지, 단순한 경기둔화로 갔다 다시 반등할 것인지 당시에 논란이 많았다고 합니다. 당시에는 경기침체란 생산과잉이 불러일으키는 현상이라고 믿었기 때문에 기업부문에서 과잉현상이 나타나거나 연준이 기준금리를 급격하게 올리는 상황들이 반드시 있어야만 침체가 발생한다고 다들 믿고 있었습니다. 하지만, 당시 경제상황은 그런 조짐이 전혀 보이지 않았고 …

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경기침체는 문제의 본질도, 실체도 아닙니다.

요즘 갑자기 여기저기에서 경기침체를 이야기합니다. 어떤 기사는 “이미 경기침체가 왔다”는 이야기까지 합니다. 이른바 전문가라는 사람들도 하나같이 경기침체를 이야기하는데 근거도 참 다양합니다. 사실, 저도 예전부터 경기침체 가능성에 관심을 가지고 지켜보고 있었기 때문에 최근까지 이 “경기침체”라는 레토릭이 어떻게 성장하는지를 비교적 자세히 기억하고 있습니다. 이 경기침체라는 레토릭이 갑자기 힘을 얻기 시작한 건 필라델피아 연은 제조업지수가 발표된 날이었습니다. https://kr.investing.com/economic-calendar/philadelphia-fed-manufacturing-index-236

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요즘 장세는 매크로장세입니다.

주식시장은 원래는 특정한 논리가 지배하지 못하게 여러 논리들이 경쟁하며 균형을 이루다가, 가끔씩은 그런 균형이 깨지면서 평소에는 보기 어려운 이상한 움직임을 보이는 경우가 있습니다. 그렇게 균형이 깨지는 순간을 임계점이라고 정의한다면, 작금의 이상한 움직임을 촉발하게 된 임계점은 연준이 물가를 통제할수 있다는 믿음이 깨져버린 올해 1분기 어느 즈음이 아닌가 생각됩니다.  올해 1분기 중반부터는 미국 주식시장이든 우리 주식시장이든 할것 …

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주요국가들의 10년물 국채금리가 떨어지고 있습니다.

어제 미국채 금리만 빠졌던게 아닙니다. 독일, 영국, 프랑스, 이탈리아, 스페인, 폴란드, 포르투갈 등등,,, 주요국가들 10년물 국채금리가 한꺼번에 모두 빠졌습니다. 많은 투자자들이 바라보고 있는 미국 PCE 지표와 관련이 있다고 설명할 수 없는 현상입니다. 그만큼 지금 경기침체에 대한 레토릭이 크게 확산되고 있다는 의미일겁니다. 물론 결과를 봐야 하는거겠지만 PCE지표가 굉장히 높게 나오더라도, 그런 물가상승이 지금까지처럼 국채수익률의 상승으로 귀결되지 …

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TMF etf 들어가면서 드는 생각

시장이 뚜렷한 방향성도 없고, 매크로 상황도 딱히 명확한 지표가 나온것도 없고, 시장참여자들 대부분이 물가지표만 보면서 복지부동,,, 저번달에 기대로 부풀어있다 뒤통수 처맞은 기억이 아직 남아서 조용한 분위기네요.  물가가 내려도 올라도 결론은 어차피 침체,,,가 생각보다 빨리 올거같다는 컨센이라면 지금 상황에서 제일 확률이 높아보이는 곳은 장기물 국채시장이지만 그동안 너무 무섭게 빠져서인지, 아니면 공격적인 금리인상과 양적긴축 이슈가 아직도 제대로 …

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연준의 양적긴축 현황

최근 미국채10년물 금리가 떨어지기 시작하고, 경제지표나 시장심리가 불황에 집중하는 분위기를 보면서 미국채 장기물에 롱포지션을 취하려고 TMF etf를 매입했습니다. 그런데, 수익아 나다가 어제 갑자기 가격이 떨어지면서 미리 설정해둔 스톱매도계약이 체결이 되더라구요. 최근의 분위기상 그렇게 금리가 크게 튀기가 어려운데 무슨 일인가 궁금해서 연준 대차대조표 추세를 확인해봤습니다. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm 연준 홈페이지에서 대차대조표 변화를 친절하게 알려주고 있는지라 누구라도 들어가서 확인하는게 …

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