최근 미국채 장기물 금리가 계속 고공행진을 하면서 세계경제의 불안을 키우는 뇌관처럼 여겨지고 있습니다. 이렇게 미국채 장기물 금리가 고공행진을 하는 이유가 과연 “인플레이션”에 대한 불안 때문인지, 아니면 미국의 “재정적자” 때문인지, 아니면 단순한 수급 문제인지에 대해 많은 분석과 뜨거운 논란이 이어지고 있는데, 여기서 눈여겨봐야 할 것이 제목에서 언급된 SLR규제(supplementary leverage ratio)입니다. 실제로 미국채 장기물을 가장 많이 들고 …
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이유 모를 약세가 더 무섭다
https://youtu.be/TVRjbVTT8nc?si=S6mLPLO_0qA4x_CT 연합뉴스경제TV 2026년8월29일 영상 영상을 보면서 인상깊게 들었던 내용들을 요약하면 이렇습니다. 미국, 일본을 비롯한 국가들의 국채 장기물 금리가 떨어지지 않고 있지만, 이건 재정을 방만하게 집행한 것과는 아무런 관계가 없다. 실제 각 국가들의 GDP대비 재정적자 비율을 보면 대부분 호전되고 있으며, 특히 일본과 미국, 우리나라 모두 상황이 전혀 나쁘지 않다. 그렇다면 이러한 사실이 장기물 국채시장에 긍정적인 사실이 …
코스톨라니의 달걀, 사이클
https://ultrasoundonline.blog/2018/11/21/%EC%BD%94%EC%8A%A4%ED%86%A8%EB%9D%BC%EB%8B%88%EC%9D%98-%EB%8B%AC%EA%B1%80/ 예전에도 코스톨라니의 달걀에 대해 글을 쓴 적이 있습니다만, 앙드레 코스톨라니라는 전설적인 투자자의 유명세를 이용해서 자신들의 주장을 그럴듯하게 포장하려고 앙드레 코스톨라니가 언급한 달걀 이야기를 제멋대로 퍼트린 사람들이 정말 많습니다. 코스톨라니가 말하고자 하는 달걀 이야기의 요체는 어떤 형태의 자산시장도 군중의 심리가 변하는 것과 함께 시장의 분위기는 항상 바뀌며, 투자자라면 그러한 변화 사이클을 이해해야 한다는 사실입니다. 사이클을 …
예전 옐런 장관의 국채 바이백을 욕하던 베센트
바이든 정부 때 옐런 재무부장관이 미국채 단기물을 바이백한 걸 “시장개입”이라며 욕하고 까대던 사람들 중 가장 심하게 욕했던 사람이 다름아닌 베센트 현 재무부장관이죠. 그렇게 열심히 까고 욕하던 그 짓거리를 지금의 베센트 장관은 버젓이 하고 있습니다. 게다가 단기물도 아니고 장기물 국채를 바이백하고 있었죠. 그럼에도 불구하고 장기물 금리가 계속 올라가니 어제는 바이백 물량을 두배 가까이 늘린다고 발표했더군요. 그리고 …
이 구간이 사람 잡는거야
https://youtube.com/shorts/UmpFpsbTEgY?si=4yYp8N0VYrvJ3O6Q 삼쩜삼캠퍼스 숏츠영상 처음엔 사람들의 관심을 받지 못해 주가나 주당순이익 모두 별다른 움직임이 없다. 업황이 좋아지ㅁ쳔서 주당순이익이 증가하면 사람들의 관심을 받아 주가가 오른다. 그러다 주가가 먼저 떨어지고 주당순이익은 뒤늦게 떨어진다. 바로 이 구간에서 “펀더멘털”을 외치면서 주가가 싸다며 들어가면 안된다. 여기서 들어가면 “사람 잡는다” 주당순이익이 떨어진다는 것은 단순히 기업이 일시적으로 돈을 벌지 못한다는 걸 뜻하지 않습니다. …
배제해야 하는 거짓 둘
https://youtu.be/JJIvopgJQSU?si=dHZSjs45H0dXJ5On 마쌤의 투자학교 2026년8월9일 영상 참고로 이 영상을 촬영한 건 2026년8월5일로 사상 유래 없는 미일간 외환개입으로 엔화가치가 상승하기 전에 찍은 영상입니다. 위 영상이 지적하고 있는 세간에 잘못 알려진 통설 두가지가 있습니다. 일본의 국채금리가 올라서 일본의 재정부담이 커지고 있어 엔화의 신뢰도가 낮아져서 엔화가치가 떨어지고 있다. 미국과 일본의 금리격차가 벌어지기 시작하면서(미국채 금리가 일본 국채 대비 상승) 엔화가치가 …
미국 고용지표(non-farm payroll) 하락의 의미
어제 미국 고용지표가 깜짝 마이너스를 찍어서 주식시장이 오르고 국채금리가 떨어졌죠. 그런데, 여러 경기선행지표들은 생각만큼 급격한 변화가 없었는데 왜 이렇게 갑자기 고용지표가 떨어졌을까요? 이유는 고용지표의 하락이 팩트를 반영한 게 아니라 계절적인 요인에 의해 떨어진 것이기 때문입니다. 평소와 달리 여름방학으로 인한 임시직 교사들의 해고로 인한 영향이 한꺼번에 반영되었을 뿐, 민간부문의 고용증가는 평소와 다름없이 상승했습니다. 그런 점을 시장도 …
뉴스 심리지수의 하락 반전
https://youtu.be/7zTHwPSKsuo?si=FakOZRgi3KqKTMYh 김영익의경제스쿨 2026년8월3일 영상 김영익 교수의 주장은 예전부터 항상 일관됩니다. 경기는 사이클을 형성하고 있고, 경기선행지수들이 그러한 사이클을 미리 예상하는 중요한 도구가 될 수 있다는거지요. 위의 영상에서는 그러한 경기선행지수 중 “뉴스 심리지수”라는 통계치가 다른 선행지수들보다 1-2개월 선행하는데, 이 뉴스심리지수가 고점에서 꺽였다는 걸 말하고 있습니다. 위의 캡쳐영상은 뉴스심리지수와 다른 선행지수들(선행지수 순환변동치)을 비교하고 있는 그래프를 보여줍니다. 이 그래프를 …
미국이 엔화방어에 뛰어든 이유
https://youtu.be/RbTNAkvVLrY?si=ZRGOMfd9vCTGZIgc 글로벌모니터TV 2026년8월2일 영상 미국 시간으로 8월2일이 주말임에도 불구하고 트럼프가 엔화방어에 동참한다는 발표를 했습니다. 이는 엔화약세가 더이상 방치되면 일본 중앙은행 및 금융기관들의 미국 국채 매도를 유발할 것이라는 우려 때문이라는 판단이 안근모씨의 주장인데, 굉장히 합리적인 생각으로 보입니다. 이는 이란에 대한 공격을 본인의 평판(TACO)이 깍이는 걸 감수하고서라도 황급하게 취소한 것과도 맥락을 공유하고 있습니다. 더이상의 미국채 매도세를 방관할 …
오늘같은 날이 (매수)기회죠
일단 반도체는 그동안 너무 많은 돈이 몰려있어 충격이 컸던 데다 핵심적인 내러티브가 망가져버렸습니다. CXMT 이슈가 메모리 관련 내러티브를 정확히 타격했습니다. 오늘 코스피 하락은 여느 때와 비슷한 변동성인데 반해 분위기가 이전과는 비교되지 않을 정도로 안좋은 이유를 생각해봐야 합니다. 단순히 차트만 본다면 바닥 근처라 생각했던 지점에서의 폭락이 이유라 할 수 있지만, 심리적으로는 메모리 강세론의 내러티브가 정면으로 반박되었기 …
