생각의 연장

요즘 미국 빅테크 기업들이 대규모로 감원을 하고 있습니다. 그래서 경기침체 전망에 연준 피봇을 기대하며 주가가 오르다 연준인사들의 매파성 발언이 연이으며 다시 주가가 떨어지고 있습니다. 이런 사실들에서 어디까지 생각이 이어지는지 연습을 해봅니다. 빅테크 기업들이 해고를 한다고? 경기침체가 오겠군. 빅테크 기업들이 그렇게 해고를 하기 시작했다는데 고용지표는 여전히 좋다? 빅테크가 안좋은만큼 고용을 늘리고 사정이 괜찮은 곳이 있다는 뜻이니 …

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starving the beast(괴물 굶겨죽이기)

괴물 굶겨죽이기라는 게 무슨 게임이름이 아니고, 레이건 정부 때부터 미국 공화당이 견지하고 있는 정책기조를 일컫는 단어입니다. 일단 조세감면을 대대적으로 실시합니다. 그러면 세수가 줄겠죠. 그럼 재정위기상황을 대대적으로 부각하면서 정부지출을 줄이고, 특히 복지제도를 축소해서 작은 정부로 만들어서 정부라는 괴물이 국민을 간섭하고 탄압하지 못하도록 힘을 빼놓자는 겁니다. 실제로 레이건 정부도 스스로 이름붙였듯 괴물 굶겨죽이기를 착실히 실천했습니다. 그런데, 현실은 …

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전략과 망상의 차이

https://wordpress.com/post/ultrasoundonline.blog/3287 예전 5월달에 러시아가 우크라이나 동부 영토를 계속 점령해나가던 상황에서 제가 썼던 글입니다. 당시에는 주로 러시아가 결국엔 이길것이다, 러시아가 아닌 유럽이 휴전을 강력하게 희망할 것이다, 이번 겨울이 오기 전에 유럽이 두손두발 들고 가스를 구걸하며 우크라이나가 휴전할 것을 압박해올 것이다 같이 제 글과 반대되는 의견들이 여론의 주류를 형성하고 있었던 걸 기억합니다. 이제 4개월이 지난 지금의 상황을 …

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인플레이션은 정말로 정점을 지났는가

어제 CPI 발표 이후 주가도 오르고, 국채금리도 팍팍 떨어지면서 적어도 인플레이션은 정점 지났다는 컨센서스가 확산되고 있습니다. 하지만, 이건 어디까지나 시장의 분위기가 그렇다는 것일 뿐, 정말로 인플레이션이 고점 찍고 피크아웃했다는 확실한 증거가 될 수는 없습니다. 투자자가 주목하는 인플레이션 추세는 달러표시 단위입니다. 달러인덱스가 지금처럼 100을 넘기고 있는 상황에서는 당연히 달러가치가 상승한만큼 물가상승이 줄어드는 효과가 나는데, 점점 달러인덱스가 …

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다시 매입한 KORU etf

며칠 전 갑작스런 WTI 원유가격의 상승과 원달러환율의 상승을 매도신호로 인식하고 처분했던 KORU etf(코스피200 3배 레버리지 etf)였습니다. 그런데, 그렇게 처분한 직후 다시 원달러환율은 안정되고 WTI 원유가격은 계속 하락을 거듭해 90달러 아래로 떨어진 상황, 매도의 근거가 소실된 상황에서 채권이나 원자재 시장에서 특별한 변화가 없었기에 기계적으로 다시 매입을 하는게 원칙이기에 매입을 시도했습니다. 이미 처분한 때보다 6% 이상 상승한 …

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미국 비농업 고용지수 발표 이후

조금 전 미국 비농업지수가 발표되었습니다. 결과는 예상치를 뛰어넘는 수치입니다. 그만큼 고용이 강하게 살아있다는 의미고, 연준이 금리인상을 주저할 이유가 없다는 뜻이죠. https://m.kr.investing.com/economic-calendar/nonfarm-payrolls-227 발표 직후인 현재 주가하락 폭은 크지 않지만 미국채 금리는 매우 크게 오르는 중입니다. 달러인덱스와 원달러환율도 같이 상승 중이며 이로 인해 코스피200선물도 약간 떨어지고 있습니다. 이번 발표 이후 움직이고 있는 시장지표들이 상징하는 가장 큰 의미는 …

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예대율(Loan to Deposit ratio)

최근 매크로 지표들이 가르키는 방향은 완전히 두갈래로 갈라지고 있습니다. 하나는 경기침체(recession), 다른 하나는 인플레이션 또는 스테그플레이션입니다. 물론, 단기적으로는 경기침체 내지 인플레이션 기조의 완화로 인한 호황이라는 희망이 조금 더 우세하지만, 작금의 인플레이션에 미 연준이 제대로 대응하지 못하고 있다는 것을 근거로 내년에는 인플레이션이 다시한번 기승을 부릴거라는 예측을 하는 전문가들도 상당수 존재합니다. 이 두가지 시나리오 중 어떤 시나리오가 …

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방금 KORU etf 처분했습니다.

원래 계획은 1-2주 정도 더 지켜보면서 상승추세가 나오면 확실히 이익을 잡고 나오는 거였습니다만, 방금 보니 두가지 지표가 불안하게 나오고 있어서 그냥 수익실현하고 나왔습니다. 불안한 두가지 지표는 다름아닌 WTI원유가와 원달러환율,,, 최근 달러인덱스가 안정을 찾아가면서 오르기 시작한 건 비단 주식만 있었던게 아닙니다. 달러가치가 떨어지면 달러표시자산은 기본적으로 모두 오를수 있습니다. 중요한 건 어떤 자산이 더 민감하게 오르느냐인데, 지금 …

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빌 애크먼의 경고를 듣는 우리의 자세

https://youtu.be/PMauEy21UnQ?t=727 빌 에크먼이야 언제나 끔찍한 말을 늘어놓고 그걸로 돈을 벌어왔던 투자자니 살벌한 제목에 현혹될 필요는 없지만, 내용을 천천히 살펴보면 우리가 미래를 섯불리 단정하거나 매크로 예측을 하려고 하면 안되는 이유들을 확인하게 되는것 같습니다. 빌 에크먼이 하는 말들 중에 무슨 지옥이 온다느니, 70년대 같은 거대한 인플레이션이 펼쳐진다느니 이런 선정적인 부분에 주목하기보다는 링크에 영상 12분 7초부분부터 나오는 내용처럼 …

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숨죽여 지켜보는 한 주, 앞으로의 대응전략

잠깐 집에 와서 인베스팅 앱을 보니 다들 파월 연준의장의 연설을 기다리면서 앞으로도 뒤로도 못가고 웅크리고만 있는 형국이더군요. 물론, 당장은 파월의 연설이, 다음에는 또 굵직굵직한 기업들의 어닝 발표가 기다리고 있으니 쉽사리 내지르기 어려운게 당연하겠지요. 사실, 뭔가를 예측하고 배팅한 사람들은 어제오늘이 아니라 한 보름 전부터 진즉에 움직였습니다. 당장 코스피만 봐도 원달러환율이 계속 고점 근방에서 크게 떨어지지도 않았는데 …

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